AaveはrsETH危機の間に84億5000万ドルの引き出しラッシュに耐え、DeFiのリスク管理能力に対する議論が再燃

BlockBeats のニュース、6 月 19 日、Aave は 2026 年 4 月に KelpDAO の rsETH クロスチェーンブリッジが攻撃を受けた後、約 84.5 億ドルの資金が流出したが、プロトコルのコア機能に故障は発生せず、これまでで最大規模のDeFi流動性圧力テストの一つを成功裏に完了した。

この危機は、KelpDAO の LayerZero クロスチェーンブリッジが攻撃を受け、約 2.92 億ドルの rsETH が盗まれ、市場に対して rsETH の担保価値と支払い能力に対する懸念を引き起こしたことに起因している。rsETH は Aave などのプロトコルで担保資産として広く使用されているため、リスクは急速に拡大し、ユーザーの資金引き揚げが集中し、一部の市場では利用率が一時的に 100% に達し、一部のユーザーは即座に資金を引き出せなくなった。

流動性の逼迫に直面し、Aave のリスク管理チームは緊急の凍結とパラメータ調整メカニズムを起動し、リスクの拡散を制限した。Aave の創設者 Stani Kulechov は、今回の事件を DeFi の成熟度向上の証と見なし、プロトコルは極端な圧力下でも設計通りに動作し続け、オンチェーンの透明性とルール駆動の体系の弾力性を示したと述べている。

しかし、多くの独立したアナリストは、Aave はシステム的崩壊を回避したものの、今回の事件は DeFi の貸付体系に集中リスク、流動性リスク、そしてプロトコル間の高度な相互接続による感染リスクが依然として存在することを明らかにしたと指摘している。大口借入者の行動は、モデルの予測を超えるシステム全体の安定性に影響を及ぼす可能性がある。

Aave は現在、貸出価値比（LTV）制限、清算閾値、供給上限、借入上限、Isolation Mode、E-Mode 及びガバナンスメカニズムなどの多層的な防護策を通じてリスクを管理している。これらのメカニズムは今回の危機において全体として機能したが、観察者は、ガバナンスの対応速度とリスクモデルのさらなる最適化が必要であり、将来の未知のシステム的衝撃に備える必要があると指摘している。

分析によると、今回の事件は、DeFi プロトコルが外部の救済措置なしに大規模な流動性引き出しに耐えられることを示しているが、一度の圧力テストだけではシステムの安全性を完全に証明できないことも示している。プロトコル間の連携性が高まるにつれ、外部資産やクロスチェーンブリッジの問題が、迅速にエコシステム全体の流動性危機に発展する可能性がある。