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Vitalik Buterin 新しいオプションベースのDeFiモデルを提案、清算リスクを排除

Vitalik Buterinは2026年6月1日に、新しい提案を発表し、分散型金融（DeFi）のアーキテクチャを刷新し、担保に基づく借入モデルをオプション契約に基づくシステムに移行させることを目指している。このアイデアはEthereum Researchフォーラムで公開されており、過去半世紀にわたりDeFiプロトコルの主要な弱点であった強制清算リスクを排除することを目的としている。
​Vitalikは、1つのETHユニットを同じ行使価格と満期日を持つ2つのオプション資産（PとN）に分割できる仕組みを設計した。これらの資産ペアの合計価値が常に1ETHとなるため、このシステムは極端な市場の変動時に失敗しやすい清算オークションを必要とせず、自動的に支払能力を保証する。こうした設計により、システムは各ブロックごとに価格更新を行う必要がなく、満期時の決済に依存するため、予測市場のようなより効率的なオラクルを利用できる。
​このモデルはDeFiのメカニズム設計において重要な進歩と見なされているが、Buterinはユーザーがポジションをリバランスする際のスリッページに関する運用上の課題を指摘している。彼は、そのリスクを軽減し、従来の自動マーケットメイカー（AMM）と競争力を保つために、特定の市場構造の開発を提案している。現時点では、この提案は研究段階にあり、正式にメインネットに実装を約束しているプロトコルは存在しない。