今週は休暇です.. あまり更新できませんでした..

この波は2月の感覚がします... すべてが理由のわからない終わりのない売り圧力..
ただし、2月の波は取引所からの売り圧力で、継続的な負のcvdでした..
5月のこの売り圧力はETFからのもので、純流出が続いています..
当時、4月のあの波で無我夢中で買い込んだETFがなぜだったのか分からなかった.. 今も同じく、なぜこの波のETFが無我夢中で売っているのか分からない..
オンチェーンデータではほとんど説明できません..
唯一説明できるとすれば、流動性だけのようです...
私がずっと見ているリサーチレポートには、マクロ流動性を専門に見るアナリストがいます.. 彼はさまざまなマクロ流動性関連の指標を作っています..
今振り返ると、この波のマクロ流動性は3月18日に転換点を迎え、4月8日にピーク（買い信号）に達しました。
同じく、4月28日に転換点が現れ、5月15日にピーク（売り信号）に達しました。
この動きと一致しているようです.. もしかして、これらETFの資金配分は完全に流動性に基づいて受動的にBTCを配置しているのかもしれません？
引き続き観察するしかありませんね..
このレベルの売り圧力は、一度パニック的に損切りを引き起こさないと終わらないでしょう。