モルガン・スタンレーは暗号通貨取引手数料の基準をリセットした可能性があります

暗号通貨取引に新たな価格戦争が勃発しており、従来のブローカーが暗号通貨ネイティブプラットフォームや個人投資家向け取引アプリに対抗して、手数料、アクセス、信頼性の面で競争を激化させています。

モルガン・スタンレーが所有するE*TRADEは、ビットコイン、イーサリアム、ソラナのスポット暗号通貨取引サービスのパイロット版を開始し、取引ごとに50ベーシスポイント（0.5%）の手数料を課しています。これは、同様の取引において競合のチャールズ・シュワブの75ベーシスポイントのスプレッドを下回り、ロビンフッドが課す35〜95ベーシスポイントのスプレッドと直接競合します。

ETRADEの顧客は最初はビットコイン、イーサリアム、ソラナにアクセスできるようになり、これらはモルガン・スタンレーがETF商品を通じて提供予定の3つの暗号通貨と同じです。インフラは、昨年モルガン・スタンレーが暗号通貨のレールパートナーとして導入したZerohashによって支えられています。同銀行は2026年末までに、すべての860万のETRADE顧客へのアクセス拡大を計画しています。

最も注目すべき影響は価格設定から生まれます。モルガン・スタンレーのフルサービスブローカー事業と組み合わせることで、この動きはスポット暗号通貨取引市場を再形成する可能性があります。

「暗号通貨ネイティブの取引所は、これまで高い手数料とスプレッドを持っていました」と、Javelin Strategy & Researchの暗号通貨アナリスト、ジョエル・ハゲントブラーは述べています。「株式市場でも従来のブローカーが同じパターンを見せており、その差別化はエコシステム、カストディ、レンディングといった機能に移行していくでしょう。」

従来のブローカーのメリット

モルガン・スタンレーのような大手は、すでに株式、ETF、退職口座、現金管理などで数百万人の顧客にサービスを提供しており、新興の暗号通貨ファーストプラットフォームに比べて流通の優位性を持っています。

また、モルガン・スタンレーはロビンフッドの主に個人投資家の顧客層よりも高純資産顧客を対象とする傾向があり、これらの投資家は規制されたカストディレベルのデジタル資産アクセスを重視しています。価格面でもロビンフッドを下回ることで、モルガン・スタンレーは両セグメントでの競争力を高めているようです。

ETFの対応策

スポット暗号通貨取引の追加は、モルガン・スタンレーが最近導入したビットコインのスポットETFに続くもので、先月の開始以来、2億1100万ドルの資金流入を集めています。このETFは、わずか14ベーシスポイントの手数料で競争力のある価格設定となっています。

2024年初頭にビットコインETFが初めて登場した際も、発行者が市場シェアを獲得するために費用を積極的に引き下げたことで、類似の価格競争が展開されました。今後、市場が成熟するにつれて、ブローカーのプラットフォームやETF発行者は価格競争を続ける可能性があります。

「これは主に別の話なので、ETFには影響しないと思います」とハゲントブラーは述べています。「ETFは引き続き運用管理費を請求します。価格は時間とともに下がるかもしれませんが、ほとんどのETFはすでにかなり低い水準です。」