#BitcoinHoldsFirmAbove80K

80万以上の保有が続く中、地政学的な見出しが価格形成の中心となっている。三つの質問に短く答える。

1. Freedom Planの休憩はどれくらい続くのか？

トランプは昨日、Project Freedomの運営に短期間の中断を告げた。しかし、ニュアンスが重要だ。ホルムズ海峡封鎖は続いており、タンカーの護衛任務だけが停止している。目的はイランとの合意の結果を見極めることだ。スケジュールは不明だ。トランプは自身の表現で短期間の休憩と述べているが、イランはまだ米国の回答を検討中だ。一ページの合意覚書はテーブルにあるが、署名はされていない。今後数日でローマで第五ラウンドの協議が予定されている。結果次第でFreedom planは棚上げされるか、頓挫すれば戻ることになる。要するに、これは一時的な休息、停戦ではない。イラン側は核問題を次の段階に延期する提案をしている。まずは海峡の開放と安全保障の保証について話し合いたいと考えている。

2. オマーンとの協議が近づく中、イランは濃縮ウランの増産を緩めるのか？

イランの公式見解は明確だ。外務報道官のバカイは、ウラン濃縮プログラムを制限する提案は一切受け入れないと繰り返している。濃縮権から手を引くことはない。しかし、裏側では異なる動きもある。2月にオマーンの仲介のもと、イランが濃縮ウランのストックを持たないことについて原則合意したと発表された。ゼロストックの原則がテーブルにある。イランは今、核問題を停戦協議から切り離したいと考えている。これは戦術だ。核問題を次の段階に遅らせ、まず経済封鎖の解除を目指す。つまり、イランは柔軟性のサインを出しているが、それを明言しない。もしオマーンで核の話題が出れば、イランはストックしない約束を再確認するだろうが、濃縮活動そのものについては議論しない。

3. 石油とリスク資産の次は何か？

石油は現在、地政学的プレミアムで取引されている。世界銀行のシナリオが示されている。緊張が5月に緩和すれば、ブレントは86ドル。戦争が長引けば115ドル。イラン合意の兆しは石油価格を下げる要因だ。なぜならホルムズ海峡リスクが価格に織り込まれるからだ。リスク資産の面では、ビットコインは80,000ドル超を維持し、地政学的緊張緩和とETFの流入に支えられている。5月にはETFに16億ドル以上の資金が流入した。しかし、インフレと金利引き下げの不確実性はピークに達している。銀行は連邦準備制度の金利引き下げ期待を次々と取り消している。それにもかかわらず、BTCは耐えている。地政学的リスクが低減するにつれ、リスク志向が高まり、石油は緩み、ビットコインは上昇する。ただし、バランスは繊細だ。ホルムズ海峡で一つの火花がすべてを逆転させる可能性がある。BTCの抵抗線は82,000ドル、下回ると78,000ドルを再テストする。