Hut 8、Cleansparkはマイナーが引き続きトークンを売却する中、BTCをAIの利益と交換

ハット8は2026年第1四半期の収益とともに、98億ドルのAIデータセンター契約を発表し、2023年5月6日に株価をほぼ32％上昇させました。ビットコイン保有量で4番目に大きい公開採掘業者のクリーンスパークも、記録的な低採掘マージンの中、運営資金を調達するために採掘したBTCを猛烈なペースで売却しています。

この二つの企業は、ビットコインのトレジャリーから人工知能インフラに資本を再配分する公開採掘業者の動きの最新事例であり、このシフトにより2026年の最初の3か月間で業界全体のBTC売却記録が更新されました。

ビットコイン採掘業者はQ1に32,000 BTCの売却を記録

CryptoQuantのデータによると、2026年第1四半期に公開ビットコイン採掘業者は32,000 BTC以上を売却し、2025年の年間純売却額を超え、2022年第2四半期のTerra-Luna崩壊時に液化された約20,000 BTCをも上回っています。

売却者には、2023年3月に約11億ドル相当の15,133 BTCを売却したMARAホールディングスや、3,778 BTCから約2,895万ドルを得たRiotプラットフォームズが含まれます。同じ報告によると、Core Scientificも1,900 BTC（約1億7,500万ドル相当）を1月だけで移動させました。

クリーンスパークの売却は四半期を通じて増加しました。同社は1月に生産した573 BTCのうち約159 BTCを売却しました。2月には、採掘した568 BTCのうち553 BTCを液化し、ほぼ月間生産分をすべて売り切ったことになります。

この売却の波は、2024年には公開採掘業者が純粋にBTCを17,593枚増やし、合計トレジャリーを10万BTC超に押し上げた動きからの急反転を示しています。

なぜ採掘業者はAIデータセンターのためにBTCを売却するのか？

ビットコインの売却は、主に採掘による利益を出すのが難しいことに起因しています。Hashprice（採掘者の収益を示す重要な指標）は現在、最低水準に近く、1ペタハッシュ毎秒あたり30ドル台の低水準にとどまっています。ネットワークの難易度も2021年の約10倍に上昇しており、2024年4月の半減によりブロック報酬も半減しています。

これらの要因が、採掘業者をAIワークロードに向かわせています。Cryptopolitanが2月に引用した業界データによると、AIインフラは従来の採掘よりも1メガワットあたり3倍から25倍の収益を生み出すことができるとされ、AIワークロードの利益率は80％から90％に達することもあります。

ハット8のデータセンター契約は98億ドルの価値があり、純粋な採掘業者としては最大規模の取引の一つです。同社はまた、5月1日の声明によると、ビットコイン担保のクレジットファシリティも再融資しています。

Cryptopolitanによると、今年2月に1,127 BTC以上のビットコイントレジャリーを液化し、土地取得や高性能コンピューティングの拡張資金に充てたBitdeerが、ピボットの先駆けとなったとされています。

VanEckのリサーチ責任者マット・シーゲルは当時、「Bitdeerは他の採掘業者と同様に、AIへの移行資金を得るために採掘したすべて（以上も）を積極的に売却している」と指摘しました。

売却にもかかわらず保有量は依然として多い

記録的な液化にもかかわらず、公開採掘業者は依然として大量のビットコインを保有しています。BitcoinTreasuriesのデータによると、公開取引されている採掘企業29社は合計で100,287 BTCを保有しており、現在の価格で約81億9千万ドルに相当します。

上位10社の公開採掘企業。出典：BitcoinTreasuries.net。

MARAが38,689 BTCでトップを走り、次いでRiotプラットフォームズが15,680 BTCを保有しています。ハット8は13,696 BTC、クリーンスパークは13,561 BTCを保有し、公開採掘業者の中で3位と4位に位置しています。

投資家が直面している疑問は、Q1の記録的な売却が一時的なものなのか、それとも持続的な下落トレンドの始まりなのかということです。Hashpriceが低水準のままで、ビットコインが十分に安定し、圧縮されたマージンを相殺できない場合、業界のAI移行は2026年末まで続く可能性があります。

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