合約取引を行う人は皆知っていることだが、ポジションを開くときには保証金を預ける必要があり、このお金はポジション内にロックされる。保証金には二つの概念がある：開始保証金（ポジションを開くために必要なもの）と維持保証金（ポジションを維持するための最低要求額）。

現在、主に全倉（全体のポジション）と逐倉（個別のポジション）の二つのモードがあり、これらの違いを理解することはリスク管理にとって特に重要だ。

全倉モードでは、あなたのアカウント内のすべての利用可能な資金が保証金として使える。一旦ポジションが損失で維持保証金だけ残った場合、システムは自動的に利用可能残高から保証金を追加し、開始保証金に戻す。もし追加しても維持保証金に達しない場合は、強制決済（強平）が行われる。このモードのメリットは、損失に対して耐性が高く、ポジションが長持ちしやすいことだ。市場が揺れる局面でも爆発的な損失（爆倉）になりにくい。ただしリスクも大きく、市場が極端に動いた場合、アカウントの資金がすべて失われる可能性もある。

逐倉モードは異なる。ポジションごとの保証金はそのポジションだけに適用され、システムは自動的に保証金を追加しない。手動で追加しない限り、維持保証金に達しなければ即座に強制決済される。メリットは損失の上限が設定されていることだ。最大でそのポジションの保証金だけを失い、他の資金には影響しない。デメリットは自分で管理を厳格に行う必要があり、強制決済価格とマーク価格の距離をしっかりコントロールしないと、ちょっとした油断で爆倉しやすくなる。

例を挙げよう。あなたと友人がそれぞれ2000U持っていて、1000Uを使って10倍レバレッジでBTCの買いポジションを持つとする。あなたは逐倉、友人は全倉を使い、開始保証金は両者とも1000Uだ。BTCが強制決済価格まで下落した場合、あなたは1000Uの損失ですぐに強制決済され、残りは1000Uになる。友人は全倉なので、損失が1000Uに達した時点でシステムが自動的に保証金を追加し、ポジションは維持される。BTCが反発して損失を取り戻せる可能性もあるが、もしさらに下落すれば、最終的に2000Uすべてを失うことになる。

ある取引所では一般的に全倉モードがデフォルト設定となっており、全倉と逐倉の両方でレバレッジ調整が可能だが、最大は100倍までとなっている。注意点として、注文を出すときには両モード間の切り替えやレバレッジ変更はできない。

保証金の計算式は次の通りだ：
ポジション保証金＝（エントリー価格×ポジションサイズ）／レバレッジ＋追加保証金－減少した保証金＋未実現損益。

爆倉リスクは、ポジション保証金と維持保証金から算出され、リスクが高いほど数値は大きくなる。プラットフォームでは一般的に70%で警告が出て、100%超えると強制決済が発動する。具体的には、逐倉の爆倉リスク＝維持保証金／ポジション保証金×100%、全倉の爆倉リスク＝維持保証金／（利用可能残高＋ポジション保証金）×100%となる。

私のアドバイスは、初心者でレバレッジを控えめに使う場合は全倉の便利さを考慮しても良いが、レバレッジを大きくしたり市場の変動が激しい場合は、逐倉の方がリスクコントロールの自由度が高い。操作は少し複雑になるが、少なくとも一つのポジションのミスでアカウント全体を失うリスクは避けられる。