マイクロストラテジーはBTCを売るのか？

Saylorと経営陣は2026年第1四半期の財務報告プレゼンテーションで明確に述べた：一部のビットコインを売却して配当を支払う。
以前：Never sell Bitcoin（絶対にビットコインを売らない）
今：sell Bitcoin to pay the dividend（配当を支払うためにビットコインを売る）
2022年12月、マイクロストラテジーは実際にBTCを一度売却し、合計704枚、約1180万ドルを売却した。理由は税務問題だった。その後は一枚も売却していない。
Saylorの表現から、BTCの売却は配当支払いの手段として使われ、その後株式を資金調達に利用し、さらに買い増しを行い、ビットコインの保有量を拡大し続けている。
Saylorはこの戦略を、今後の新しいビジネスモデルと定義している：
株を売ってビットコインを買う → ビットコインの価値を上げる → ごく少量のビットコインを売って現金配当を支払う → 同時に新株を発行して資金調達 → さらに多くのビットコインを買い戻す。
目的は、株主に現金リターンを提供しつつ、ビットコインの純買いを維持し、「ビットコイン収益率」を実現すること。
現時点では実際にBTCを売却して配当を支払う計画はなく、この計画はまだ準備段階にある。公開しているこの戦略の目的は、「市場に予防策を打つ」ことであり、不必要なパニックを引き起こすことを避けるためだ。
Saylorと経営陣は財務報告でこれを繰り返し、「すべてのステークホルダーにとって最良の長期価値を創造する方法」として述べている。
簡単に言えば、株を売ってBTCを買うことは株価に大きな影響を与えるため、株主は当然不満を持つだろう。今のこの戦略は株主の利益を考えたものであり、彼らにも利益をもたらすことを意図している。
要約：マイクロストラテジーはBTCを売るつもりだが、これは新しいビジネスモデルであり、売却ではない。
もし将来的にBTCの価値が十分に早く上昇し、年率約2.05％に達すれば、BTCを売らずに配当を支払うことができ、真の意味で永遠にBTCを売らない状態を実現できる。