#比特币站稳8万关口 ビットコインが30％急騰し、強気市場の想像を再燃！

デリバティブ市場で稀な光景が現れ、買い手が10万ドルに迫る？

ビットコインは最近力強く反発し、6万ドル付近の安値から約30％上昇し、市場の新たな暗号資産の強気相場への期待を再燃させている。
現在の価格は2025年の高値12.6万ドルから距離があるものの、機関投資家の配分期待の高まり、「デジタルゴールド」ストーリーの再燃、そしてデリバティブ市場からの稀なシグナルの解放により、ビットコインの長期的な上昇余地についての議論が明らかに活発になっている。

CoinGeckoのデータによると、ビットコインは過去24時間で2.1％上昇し、現在は81,550ドル付近を推移している。
価格の反発とともに、デリバティブ市場では異例の現象が見られる：ビットコインの永久先物の30日平均資金費率は66日連続でマイナス圏にあり、過去10年で最長記録を更新している。

永久先物市場では、資金費率がマイナスの場合、空売り側は買い手に対して費用を支払う必要があり、契約価格と現物価格のアンカー関係を維持するためのものだ。
言い換えれば、空売りポジションの保有期間が長くなるほど、コストは高くなる。

K33リサーチのリサーチディレクター、Vetle Lundは、長期のマイナス資金費率は重要なタイミング指標だと述べている。
彼は、このような環境は歴史的に投資家がより積極的に買いに動くべきシグナルであることが多いと指摘している。
注目すべきは、マイナス資金費率が持続していることは、市場のセンチメントが極度に悲観的であることを必ずしも意味しないという点だ。

Caladanのリサーチディレクター、Derek Limは、より機関化された市場では、資金費率は資金の流れを反映しやすく、単なる感情指標ではないと指摘している。
彼は、現在の持続的なマイナス費率は、構造的な空売り供給に主に起因しており、個人投資家のパニック的な空売りではないと考えている。
これには、ヘッジファンドが投資家の償還サイクル中に先物を空売りしたり、ベース取引者が関連株を買い、ビットコイン永久先物を空売りしてプレミアムを狙ったり、一部のマイニング企業がAI計算力事業に転換しつつ保有ビットコインをヘッジしたりするケースも含まれる。

Bitrueリサーチインスティテュートの研究責任者、Andri Fauzan Adziimaも、米国の現物ビットコインETFが4月に約24.4億ドルの純流入を記録し、2026年以来最も強い月次パフォーマンスを示したと述べている。
これは、機関投資家が現物を継続的に買い入れつつ、先物の空売りを利用してリスクを管理していることを示している。
言い換えれば、これは単なるパニック的な空売りではなく、成熟しつつある市場構造の証拠だ。

空売り側は継続的に支払いを続けており、ショートスクイーズのリスクが蓄積している。
現在、ビットコインの空売りポジションの年率コストは約12％だ。
価格が明確に下抜けしない状況で、空売り側が資金コストを支払い続けることは、市場内部に潜在的なショートスクイーズ圧力が蓄積されていることを意味する。

Lundの歴史的分析によると、2018年以来、類似の長期マイナス資金費率環境は6回あり、その後の90日間でビットコインはすべて正のリターンを記録し、ランダムエントリーよりも勝率が著しく高い。
また、これらの期間の平均最大ドローダウンも明らかに縮小しており、マイナス資金費率環境は中期的に有利なリスク・リターン構造と一致していることを示している。

Glassnodeのアナリスト、cryptovizartは最近の分析で次のように述べている：「空売りはずっと支払っているが、市場のもう一方には引き受け手がおり、彼らは売っていない。」

82,000ドルの重要な節目を突破すれば、10万ドルの想像の扉が開くと多くのアナリストは考えている。
複数の専門家は、ビットコインが重要な抵抗線を突破できるかどうかが、現在の構造がより強力な上昇エネルギーに変わるかどうかを決定すると見ている。

Altura DeFiの最高経営責任者、Matthew Pinnockは、空売りが強制決済される場合、資金費率は急速にプラスに転じ、ビットコインがショートスクイーズの中で10万ドルを迅速に突破する可能性があると述べている。
逆に、突破前に現物需要が冷え込めば、ビットコインは7万ドルから7.5万ドルのレンジで調整局面に入る可能性もある。

Derek Limは、重要なポイントを82,000ドルに設定している。
彼は、ビットコインが効果的に82,000ドルを突破し、ETFの資金流入が引き続き確認されれば、より明確な空売りの巻き戻しを引き起こす可能性があると述べている。

シンガポールの取引会社QCP Capitalも同様の見解を持ち、82,000ドルから82,000ドルの範囲はビットコインの回復過程で越えるべき重要な障壁だと考えている。
この範囲はまた、200日指数移動平均線に近いため、技術的な抵抗も強い。

ARKの強気予測：ビットコインの時価総額は2030年までに16兆ドルに達する可能性
長期的な視点から、機関投資家のビットコインに対する楽観的な見通しは依然高まっている。

Cathie Wood率いるARK Investのリサーチャーは、ビットコインが徐々に「新しい機関資産クラス」のリーダーへと成熟していると述べている。
ARKは、今後5年間でビットコインの時価総額が約63％の複合年間成長率で拡大し、2030年には現在の約2兆ドルから16兆ドルに達すると予測している。
同機関はさらに、2030年までに暗号資産市場全体の規模が現在の約2.8兆ドルから28兆ドルに拡大し、その約70％をビットコインが占めると予測している。
残りはイーサリアムやソラナなどのスマートコントラクトネットワークが主導する見込みだ。
Cathie Woodは以前、2030年までにビットコイン価格が30万ドルから150万ドルの範囲に上昇すると予測しており、その主な根拠は法定通貨の価値下落に対するヘッジ、長期的なインフレリスクへの対応、そして人工知能によるデフレ圧力だ。

「デジタルゴールド」ストーリーの高まりとトークン化の波が次の触媒に
一部の機関投資家がビットコインを「新しい金」と見なす中、その資産配分のロジックは高リスクの投機から長期的な価値保存手段へと徐々にシフトしている。
ビットコインが金市場の一部の価値を吸収し続ければ、その長期的な時価総額拡大の可能性はさらに広がる。

同時に、資産のトークン化も暗号市場の拡大を促進する重要な要素と見なされている。
ARKのリサーチャーは、規制の明確化と機関レベルのインフラ整備により、株式、債券、不動産、コモディティ、通貨などの資産のトークン化が加速すると指摘している。

RobinhoodのCEO、Vlad Tenevは、最近、「トークン化のスーパーサイクル」の初期段階にあると述べている。
過去1年で、Robinhoodは暗号ウォレットや独自のブロックチェーンを導入し、トークン化された株式の販売も開始した。
ブラックロックのCEO、Larry Finkも、トークン化が金融システムの基盤インフラをアップグレードし、投資商品をより発行しやすく、取引しやすく、世界中のユーザーにアクセスしやすくなると指摘している。