FRBは1992年以来最も分裂した会議を開催し、暗号市場は注目すべき

私は長い間中央銀行の決定を見てきましたが、4月29日のFOMC会議は最近の年で最も異例のものでした。表面上はルーチンに見えました。FRBは3.5％から3.75％の金利を3回連続で維持し、それに誰も驚きませんでした。しかし、表面の下では、市場がまだ完全に織り込んでいない何かが起こりました。

4人のメンバーが反対意見を表明しました。4人です。最後にFOMCでこれほどの内部対立が見られたのは1992年10月でした。そして、反対の理由は逆方向に引っ張られており、これが本当に興味深い点です。スティーブン・ミラン総裁は25ベーシスポイントの利下げを望んでいました。一方、ベス・ハマック、ニール・カシュカリ、ロリー・ローガンは維持に問題はないとしつつも、緩和バイアスの文言を完全に削除したいと考えていました。つまり、一人は緩和すべきだと言い、他の三人は緩和をほのめかすべきではないと考えていたのです。これは団結した委員会ではありません。経済の方向性について意見が一致しない委員会です。

ジェローム・パウエルはこれにさらに一層の層を加え、議長任期終了後も5月15日まで理事会に留まると発表しました。彼の理由は明快でした。トランプ政権のFRBに対する法的攻撃が彼に留まるしかない状況を作り出し、機関の独立性を守るためだと述べました。ケビン・ウォーシュが議長の座を引き継ぐことが確認されており、市場は彼が政策の独立性を維持できるかどうかをすでに疑問視しています。CNBCの26人の経済学者への調査では、ウォーシュがほぼまたは非常に独立して金融政策を行うと信じているのはわずか50％でした。その数字は示唆的です。

これが暗号にとって重要な理由

暗号は流動性に敏感な資産クラスです。資金が安くて豊富なときはリスク資産に流れ込みます。高くて乏しいときは流出します。今、市場は2026年の残り期間に金利変更ゼロを織り込んでおり、2027年後半に小さな利下げが1回あるかもしれないと見ています。これは一般的に暗号の強気相場が広がる環境ではありません。ビットコインがその地位を保つのは機関投資家の需要によるものであり、アルトコインは持続的な勢いを見つけるのに苦労しています。

中東の紛争は誰も明確な答えを持たない変数です。FRB自身の声明もこれに直接言及し、エネルギー価格を通じてインフレを高めていると指摘しました。原油価格が高止まりしている限り、インフレは粘り強くなります。インフレが粘り強いままであると、新しいFRB議長は金利を下げると価格圧力を再燃させるリスクと、維持することで成長をさらに鈍化させるリスクの間で不可能な状況を引き継ぐことになります。

私はこれを、複数の時間軸で矛盾するシグナルを持つチャートを読むのと同じように考えています。15分足が一つのことを示し、日足が逆のことを示すとき、中間のノイズを取引しません。明確さを待ちます。それがまさにFRBが市場に伝えたことです。私たちは明確さを待っており、あなたもそうすべきです。

私が本当に注目すべきだと思う部分は、ケビン・ウォーシュが最初の会合で何をするかです。彼がわずかでも利下げに傾くシグナルを出せば、ドルは弱くなり、暗号を含むリスク資産は大きな買いが入る可能性があります。彼が信用を確立し、政治的圧力から距離を置くためにハト派的な姿勢を取るなら、多くの人が快適に感じるよりも長くこの圧縮されたレンジに留まる可能性があります。

いずれにせよ、2026年のマクロ経済の章はまだ書かれておらず、これがどう展開するかを正確に知っていると言う人は正直ではありません。

これは金融アドバイスではありません。投資判断を下す前に必ず自身で調査してください。

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