##FedHoldsRateButDividesDeepen

FRBは金利を据え置いた — そしてこれがこの会議で最も興味深いことではない。

重要なのは：内部の亀裂が拡大していることだ。委員会のメンバーが公に今後の方針について意見を異にするとき、それはデータ自体が矛盾する信号を送っていることを意味する。インフレ指標は一つのことを示し、雇用は別のことを示し、金融安定性の懸念が第三の方向に引っ張っている。

暗号通貨にとっては、これは実は遅れて強気になるシナリオだ。深刻な内部分裂はコンセンサスが脆弱であることを意味し、脆弱なコンセンサスは圧力が高まると緩和方向に崩れやすい。毎月の躊躇がさらなる圧力を蓄積している。

取引のポイントは「明日利下げ」ではない。ポイントは「いずれ利下げ」だ、そして市場はシグナルの変化を数週間先取りして動くことだ。その必然性に備え、即時の決定に備えるのではなく。