2023年4月27日から5月2日までの週の世界の農業市場は明確な乖離を示し、小麦、綿花、牛が目立つ一方で、トウモロコシ、大豆、米はより慎重な動きとなった。

📌 農業市場は先週、全体的に上昇することはなかったが、選択的な強気傾向に傾いた。小麦は南部平原の干ばつにより米国冬小麦の状態が弱まったことで主導し、トウモロコシと大豆は堅調な米国の播種進展と南米の豊富な供給によりレンジ内にとどまった。
🌾 最も注目されたのは小麦で、良好から優良と評価された作付面積は約30％に過ぎず、他の穀物セグメントよりも気象の圧力が強かった。週末の利益確定後も、市場はリスクプレミアムを維持し、トレーダーは乾燥した天候が5月まで続く可能性を完全に織り込めなかった。
⛽ 高エネルギー価格は引き続き植物油とバイオ燃料の需要を支え、間接的に大豆油、パーム油、菜種油、そして大豆複合体の一部を支援した。しかし、大豆はブラジルの豊作により上限があり、パーム油は休暇後のマレーシアの輸出減少により短期的な圧力に直面した。
⚠️ 肥料リスクは依然として重要な中期的変数であり、イランとホルムズ周辺の緊張により尿素やその他の肥料価格が高止まりしている。投入コストが早期に下がらなければ、農家は次のシーズンの播種判断を調整する可能性があり、世界的な収量リスクも増加する可能性がある。
🐄 穀物以外では、牛と綿花が二つの注目すべき明るいスポットだった。牛は牛肉在庫の減少と供給の逼迫に支えられ、綿花はテキサスの干ばつリスクと長期の慎重な期間後の資金買いの再開から上昇した。
🔎 一方、米は米国と世界の在庫が高く、貿易の弱さと相まって上昇の勢いを制限し、全体像のバランスを取った。ブラジルや黒海地域からの豊富な供給も、穀物の急激な上昇を抑える要因となった。
✅ 来週は、作付進展、プレーンズと中西部の天気、尿素価格、ホルムズの動向、5月12日のWASDEレポートに焦点が当たる見込みだ。米国の天候が改善せず、肥料コストが高止まりすれば、農業市場は選択的なポジティブバイアスを維持し続ける可能性があるが、最近の上昇後にはテクニカルな調整も見られるだろう。
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