最近eVTOL（電動垂直離着陸機）の分野を見ていると、会話の中で必ずと言っていいほど登場する2つの会社があります：アーチャーとジョビーです。どちらもFAA（連邦航空局）の認可を目指しており、正直なところ、同じ市場機会に対してかなり異なるアプローチを取っています。

私の注意を引いたのは、ジョビーが発表した2025年第4四半期の数字が実際に印象的だったことです。収益は予想を上回り、キャッシュの消耗も予想よりはるかに少なかったです。一方、アーチャーの状況は逆で、キャッシュを燃やし続けており、いつ実際に収益を上げ始めるのかも不明です。

戦略的な違いもかなり顕著です。ジョビーはエアタクシー運営者としての位置付けをしており、そのためにBladeのヘリコプターサービスを買収し、Uberの空中配送事業も獲得しました。今年はドバイのエアタクシーサービスも開始予定です。対してアーチャーは異なる賭けをしています。彼らは60億ドルの受注残を主張し、年間650機の製造規模に拡大しようとしています。さらに、ロサンゼルスのホーソーン空港を買収し、テスト拠点および最終的な運用基地として利用しています。

両社ともNvidiaと協力して、NvidiaのIGX Thorプラットフォームを使った自律飛行技術に取り組んでいます。これは、彼らがこの分野にどれだけ本気で取り組んでいるかを示しています。しかし、その実行のギャップは広がる一方です。ジョビーはキャッシュフローの問題を解決したように見えますが、アーチャーは依然として大きな資金消耗状態にあります。

技術トレンドの観点から面白いのは、この航空分野が自律システムと航空宇宙のイノベーションの本格的な戦場になりつつあることです。持続可能なユニット経済性を最初に解明した会社が、次の10年を制する可能性が高いです。最近のパフォーマンスを見ると、ジョビーはそこに向かう道筋がより明確に見えますが、両者ともまだ投機的な賭けです。

どちらも安全な選択ではないのは明らかです。しかし、航空技術分野を注視しているなら、ジョビーの最近の収益発表は、今後10年間の展開について私の見方に影響を与えました。