株式を分析するときに収益性比率を見落としがちな人が多いことに今気づいた。正直なところ、これらは企業が実際にお金を稼ぐ方法を最も明確に示す手段の一つだ。

ポイントは、収益性比率は複雑ではないということだ。基本的には、企業が売上のうちどれだけを利益として保持しているかを示す計算式だ。投資家はこれらを使って企業同士を比較し、経営者はコストがどこから漏れているかを見つけ出し、貸し手は返済能力を確認するために使う。

役立つのは、これらを時間とともに追跡できることだ。企業の収益性の計算式が四半期ごとに改善している場合、それは本物のシグナルだ。同じく、数字が下がっている場合は、何かが運営上壊れているか、市場が厳しくなっていることを示している。

基本的に知っておくべき主要な比率は五つある。売上総利益率は、製造コストを差し引いた後に残るものを示す—高いほど効率的に商品を作っていることになる。営業利益率は、営業費用も除外して、コアビジネスが実際に機能しているかを見る指標だ。純利益率は最終的な数字で、税金も含めてすべて支払った後に銀行に残る実質的な金額を示す。

次に、資産利益率（ROA）と自己資本利益率（ROE）があり、これらは企業が持っている資産や資本をどれだけ効率的に利益に変えているかを測る。

これらを実際に計算したい場合は、収益性の計算式はシンプルだ。売上総利益率は、売上高から売上原価を差し引き、それを売上高で割って100倍する。営業利益率も同じパターンで、営業利益を売上高で割る。純利益率は、純利益を売上高で割るだけだ。

最も多くの人が見落としがちなポイントは、収益性比率は競合他社や業界のベンチマークと比較して初めて意味があるということだ。ある企業の15％のマージンが、あるセクターでは素晴らしいかもしれないが、別のセクターでは弱いこともある。

また、これらの比率だけでは全てを語り尽くせないことも覚えておこう。経済サイクルや業界の変革、一時的な出来事は考慮されていない。これらの指標と他の指標を併用して、全体像をつかむことが重要だ。

企業を本格的に分析したり、ポートフォリオを管理したりするなら、これらの数字を定期的に追うのは五分もかからない価値がある。Gateには、さまざまな資産のパフォーマンスを比較できる堅実なツールも備わっている。