Mの数百億時価総額の幻想：頭上に吊るされたダモスフィリスの剣

暗号通貨界は毎日神を作り出しているが、神殿の下にはしばしばバブルが積み重なっている。
最近、皆がMに注目しているが、実際のところ明眼の人は心の中でよく知っている：このものは数百億の時価総額を支えることは到底できない。
しかし奇妙なことに、誰もがそれが法外に高いことを知っている一方で、いつそれが崩れるのかは誰も知らない。
これは典型的な叩き鼓を打ちながら花を伝える末期症状であり、誰がより愚かかを競っているだけだ。
まず感情を置いておき、最も基本的な数学的計算をしよう。
Mの現在の実際のトークン数は50億枚だが、非常に致命的な仕組みがある——最大膨張空間は100億枚に達し得る。
今の価格を線形に推計すると、その理論上の最大時価総額は直接400億を超え、甚至突破する可能性もある。
400億超えはどんな概念か？
現在の市場環境では、多くの巨大なユーザーベースを持ち、実際の収益や成熟したエコシステムを持つトッププロジェクトですら、この数字に匹敵しないこともある。
では、Mは何故か？
虚無的なストーリーと散戸のFOMO感情だけで支えられているのか？
その基本的な面を詳しく調べてみると、数百億に値する兆しは全く見えない。
堅固な防御壁もなく、実際の利益の支えもなく、完全に資金の博弈と合意形成のゲームに過ぎない。
時価総額がこの規模に膨らむと、維持のために必要な増加資金は天文学的だ。
さらに恐ろしいのは、その100億枚の上限であり、これにより現在の保有者はいつでもトークンの無限希釈のリスクに直面している。
このインフレ期待は頭上に吊るされたダモスフィリスの剣のようなものであり、一旦大資金が危険を嗅ぎつけて先に動き出すと、潜在的な売り圧力は雪崩のように価格を押し下げる。
短期的には、感情に支配された市場では逆張りの空売りは簡単にロスカットされやすいため、今は頂点を狙う時ではない。
しかし、私は静かに自分のリストに「長空」のタグを付けている。
合意形成は価格を雲の上に押し上げることができるが、長期的に見れば、市場価値は最終的にその本質的な価値に回帰する。
この熱狂的な感情が収まり、流動性の波が完全に引いたとき、Mの崩壊は想像以上に悲惨なものになるだろう。
自分が正確に頂点を逃せると賭けるのはやめて、冷静さを保ち、弾を装填し、獲物が自らの隙を見せるその日まで待つのだ。
この空売りの盛宴は、最終的に我々を満載して帰らせるだろう。$M