第三回目の大規模な買い戻しと焼却が完了し、その数字はかなり重要です。

このラウンドでは2億7100万JSTを焼却し、評価額は2130万ドルです。
大きな数字に見えますが、重要なポイントはこれが総供給量の2.74％を占めていることです。
資金はJustLend DAOの純粋な収益から直接調達されました—
1,034万ドルの蓄積された準備金と、2026年第1四半期に生成された1,097万ドルです。

全体像を見ると、2025年10月にこのプログラムが始まって以来、
わずか6ヶ月で13億6000万JSTを焼却しました。
これは総供給量の13.7％の削減を意味します。
これを考えると、かなりのデフレ圧力がかかっていることがわかります。

私の注目を集めたのは、その実行方法です。
Grants DAOがすべてのプロセスをオンチェーンで行っているため、
各取引は公開追跡可能です。
誰でもリアルタイムで割り当てられた量や焼却されたトークン数を監視でき、
すべてがJustLend DAOのページで透明に見えます。
これは一般的に見られるものとは異なります。

市場の数字もこのダイナミクスをよく反映しています。
私が調査したデータによると、JSTの価格は2025年10月の0.03ドルから、
現在は0.08ドルに上昇しています。
これは6ヶ月で100％以上の増加です。
時価総額も同じ期間に3億ドルからほぼ7億ドルに跳ね上がっています。

これを支えているのは、JustLend DAOの収益です。
彼らは多様なポートフォリオを持っています—
SBMローン、流動性ステーキングsTRX、エネルギーのレンタルなどです。
特にSBMローンは、TVLが67.5億ドルで世界のトップ3に入る規模です。
この安定した収益が、これらの焼却を支えています。

このデフレのロジックは非常に明確です：
供給は固定されている一方で、需要は安定している。
これにより、長期的には価格に上昇圧力がかかるはずです。
もちろん、市場はダイナミックですが、その構造は確立されています。

CryptoSlateや他の場所でいくつかの分析も見ました。
このデフレメカニズムは、エコシステムの構造的要素になりつつあるようです。
このペースで続けば、JSTの評価も供給縮小に伴って上昇するでしょう。

今後のサイクルでの展開を注視する価値があります。
次の焼却ラウンドも興味深い数字を生み出すはずです。

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