Genius Act yasası geçtikten sonra piyasa tamamen başka bir hale geldi. Getiri stablecoinleri bankacılık sektörü tarafından reddedilirken, ödeme stablecoinleri birdenbire herkesin odağına geldi. Bu değişim aslında çok ilginç çünkü ödeme alanında yeni bir savaş başlamış gibi görünüyor.

過去の期間、暗号通貨業界は常に利益とリターンの物語に関心を持っていた。今や、支払いシステムが中心に据えられている。Metaは再びstablecoinに注目し、Googleは60以上の企業とAP2アライアンスを結び、Stripeは安定通貨を未来の解決策と見なしている。しかし、PayPalはすでに自社のPYUSDをリリースし、Coinbaseもx402プロトコルを提案している。興味深いのは、これら大手プレイヤーの動きが実はフィンテック業界自体の不安を示していることだ。

Bu noktada şu soru ortaya çıkıyor: stabilite nedir ve neden bu kadar önemli hale geldi? Aslında stabilite, blockchain üzerindeki para akışını kontrol edebilmek anlamına geliyor. Bankacılık sistemi 20 yılı aşkın süredir fintech şirketlerine karşı direniş gösteriyor. Wise'in transferleri, Stripe'in ödeme toplama hizmetleri, PayPal'ın çeşitli girişimleri... hepsi aslında bankaların dışında bağımsız bir ödeme kanalı oluşturmayı amaçladı. Ama başarısız oldu. Çünkü elektronik dolar akışlarını bankacılık olmadan yönetmek imkansız görünüyordu. Ta ki blockchain devreye girene kadar.

この時点で、次の質問が浮かび上がる：安定性とは何か、そしてなぜこれほど重要になったのか？実際、安定性はブロックチェーン上の資金の流れを制御することを意味している。銀行システムは20年以上にわたりフィンテック企業に対して抵抗を示してきた。Wiseの送金、Stripeの支払い収集サービス、PayPalのさまざまな試み…これらはすべて、銀行外で独立した支払いチャネルを作ることを目的としていた。しかし失敗した。なぜなら、電子ドルの流れを銀行なしで管理することは不可能に見えたからだ。ブロックチェーンが登場するまでは。

Fintech şirketlerinin endişesi gerçekten ciddi. Stripe 159 milyar dolarlık değerlemesine sahip, Revolut 75 milyar dolara ulaştı, ama bu sayılar aslında yapay bir öğüp tarafından destekleniyor. Piyasa bunlara ne kadar değer biçeceğini bilmiyor. 2021'de PayPal 340 milyar dolar değerindeydi, bugün çok daha düşük. Bu volatilite, stabilite para birimleri ve AI ajanlarının gelecek olabileceği endişesinden kaynaklanıyor.

フィンテック企業の懸念は非常に深刻だ。Stripeは1,590億ドルの評価額を持ち、Revolutは750億ドルに達しているが、これらの数字は実際には人工的な支援によって支えられている。市場はこれらにどれだけの価値を見出すか分からない。2021年、PayPalの評価額は3,400億ドルだったが、今ははるかに低い。このボラティリティは、安定通貨やAIエージェントの未来に対する不安から来ている。

Stabilite para birimleri konusunda iki ana oyuncu var: USDT ve USDC. USDT, Tron üzerinde 80 milyar dolar ile küresel bireysel transfer ihtiyaçlarını karşılıyor. Arjantin'de, Nijerya'da para dolarlaşması temelde USDT'ye dönüşüm. Öte yandan USDC, DeFi ve kurumsal B2B işlemlerde daha yaygın. Circle, bankacılık sektörüyle yakın çalışıyor, Tether ise üçüncü dünya göçmen gönderileri aracılığıyla birinci dünyayı geriden kuşatmayı amaçlıyor.

安定通貨の主要な二つのプレイヤーは：USDTとUSDCだ。USDTはトロン上で800億ドルの規模で、世界的な個人送金ニーズに応えている。アルゼンチンやナイジェリアでは、通貨のドル化は基本的にUSDTへの変換だ。一方、USDCはDeFiや企業間B2B取引でより一般的である。Circleは銀行セクターと密接に連携し、Tetherは第三世界の移民送金を通じて先進国を後方から包囲しようとしている。

Ancak gerçek rakamlar ilginç. Küresel stablecoin işlem hacmi 390 milyar dolar civarında. B2B ödemeleri 226 milyar dolar (yıllık yüzde 733 artış), sınır ötesi para transferi 90 milyar dolar. Saf ödeme işlevselliği açısından bakıldığında, stabilite para birimlerinin henüz çok erken aşamada olduğu görülüyor. Ama eğilim açık: kripto ödeme altyapısı yavaş yavaş geleneksel fintech'in yerini alıyor.

しかし、実際の数字は興味深い。グローバルなstablecoinの取引高は約3900億ドルだ。B2B支払いは2260億ドルで、年間で733％増加、国境を越えた送金は900億ドルだ。純粋な支払い機能の観点から見ると、安定通貨はまだ非常に初期段階にあることがわかる。しかし、明らかな傾向は、暗号支払いインフラが徐々に従来のフィンテックの役割を奪いつつあることだ。

Fintech'in bankacılık sektörüyle ilişkisi tarihsel olarak ilginç. 1970'lerde Merrill Lynch CMA ve MMF ürünleriyle başladı. Bankacılık sektörü bunların küçük bankaların mevduatını çektiğini iddia etti. Sonunda ne oldu? Büyük bankalar ölçek avantajlarından yararlanarak küçük bankaların mevduatını ele geçirdi. Şimdi stablecoin'ler için benzer bir dinamik oynuyor. Bankacılık sektörü, getiri stablecoinlerini reddederek, ödeme stablecoinlerini destekliyor. Çünkü ödeme stablecoinleri kendi sistemine entegre edilebilir.

フィンテックと銀行セクターの関係は歴史的に興味深い。1970年代にメルリルリンチのCMAやMMF商品から始まった。銀行はこれらが小規模銀行の預金を奪っていると主張した。結局何が起きたのか？大手銀行はスケールメリットを活用して小規模銀行の預金を掌握した。今や、stablecoinにおいても似たようなダイナミクスが働いている。銀行セクターはリターンstablecoinを拒否し、支払いstablecoinを支援している。なぜなら、支払いstablecoinは自社システムに統合できるからだ。

Ödeme alanında gerçek değer nerede? Saf transfer, çöp temizleme ve toplama kanallarının büyük bir değeri yok. İşlem hacmi her zaman net bir sayıdır. Ödeme, bir SaaS fonksiyonu değil, Cloudflare gibi bir altyapı. Stabilite para birimleri, ödeme aşamasının ötesine taşınarak paranın tamamen zincir üzerinde kalmasını sağlayacak. Bu, kripto'nun anlatmak istediği hikaye.

支払い分野での真の価値はどこにあるのか？純粋な送金、ゴミの除去、収集チャネルには大きな価値はない。取引高は常に明確な数字だ。支払いはSaaSの機能ではなく、Cloudflareのようなインフラだ。安定通貨は支払い段階を超えて、資金が完全にチェーン上に留まることを可能にする。これが暗号通貨が伝えたい物語だ。

Kazanç ve ödeme arasındaki ilişki çok önemli. Getiri etkisi şu anda yalnızca zincir üzerindeki DeFi'de kalabiliyor. MetaMask U kartının Aave ile ABD'ye girmesi gibi, daha geniş tüketim sistemine giremez. Ancak USDC tabanlı B2B kurumsal kullanım senaryoları ve USDT transferini içeren ulusal para transferi projeleri, ödeme için stabilite sağlayacak kripto paraların küresel kabul seviyesine ulaşmasını sağlayamaz. Bunlar sadece geçici çözümler.

利益と支払いの関係は非常に重要だ。リターンの効果は現在、オンチェーンのDeFiにのみ留まっている。MetaMask UカードがAaveとともに米国に進出するように、より広範な消費システムには入り込めない。しかし、USDCを基盤としたB2Bの企業利用シナリオやUSDTを含む国際送金プロジェクトは、支払いのための安定性を提供する暗号通貨のグローバルな受け入れレベルに到達できない。これらはあくまで一時的な解決策だ。

Gelecek perspektifinden bakıldığında, dört güç kaynağı ödeme alanında yeni bir savaş oluşturuyor. Stripe gibi şirketler IPO için yeni bir hikaye arıyor. Meta ve Google kendi kanal tarafları olarak müzakere avantajını görüyor. Bankacılık sektörü kanal ücretlerini ve ucuz varlıklarını korumak istiyor. Tether, Circle'ı çevrelemeyi hayal ederek ödeme şirketlerine büyük yatırımlar yapıyor. Stablecoin, varsayılan bir ödeme aracı haline geldi. Ama hiç kimse AI ajanlarının gerçekten stabilite para birimlerine ihtiyaç duyup duymadığını sormuyor. Bu soru ileride açıklığa kavuşacak.

未来の展望から見ると、四つの力源が支払い分野で新たな戦争を引き起こしている。Stripeのような企業はIPOのための新しい物語を模索している。MetaとGoogleは自社のチャネル側として交渉の優位性を見ている。銀行セクターはチャネル手数料と低コスト資産を守りたいと考えている。TetherはCircleを囲い込むことを夢見て、支払い企業に大規模な投資を行っている。stablecoinはデフォルトの支払い手段となった。しかし、誰もAIエージェントが本当に安定通貨を必要としているのかどうかを問いかけていない。この疑問は将来的に明らかになるだろう。