イーサリアムのニュースを見ていると、あの2025年8月の熱狂からの大きな変化に驚かされる。ETHは当時$4K と浮き沈みしていて、年末までに4.4万ドルから4.5万ドルに到達するとみんな思っていた。今では2026年4月に2,320ドルに落ち着いている—あの高値からの激しい調整だ。でも、私の注意を引いたのは、あの時に見えた非常に堅固だった技術的構造が完全にリセットされたことだ。

2025年夏、イーサリアムはすべての主要移動平均線の上で取引されていて、RSIは80台、MACDは強気を維持していた。ストーリーは、スポットETFを通じた機関投資家の資金流入、ステーキング活動の活発化、そしてLayer 2の効率向上を目指すDencunアップグレードについての話だった。当時はかなり説得力があった。しかし、ボラティリティはまさに慎重なアナリストが警告していた通りの動きを見せた。7月の50％の上昇は利益確定者を呼び込み、マクロ経済の逆風が激しく吹き荒れた。その$3,600のサポートは維持されるはずだったが、破られた。次に$3,300も。そして、下落は続いた。

今、私はイーサリアムが現在の水準付近で底を打つのか、それともさらなる下落があるのかを見極めようとしている。機関投資家のストーリーは消えていない—ステーキングは依然として活発で、ネットワークのファンダメンタルズも変わっていない—しかし、センチメントは明らかに変化した。2025年8月は、ブル相場を確信させる月になるはずだったが、実際には無視された警告シグナルだった。今後、本格的な反転を迎えるのか、それともただダウントレンドの中で反発しているだけなのか。いずれにせよ、この市場ではイーサリアムのニュースサイクルは非常に速く動く。