最近コバルト採掘セクターに深く入り込んでいますが、バッテリー金属や電気自動車のサプライチェーンを追っているなら理解すべき興味深いダイナミクスがあります。この分野で活動しているコバルト採掘企業はエネルギー移行にとって絶対的に重要なインフラであり、数字を見ると地理的な集中度がかなり驚くべきものです。2023年の時点で世界の生産量は23万トンに達し、当時の記録でしたが、特に注目すべきは、コンゴ民主共和国がこの分野を圧倒的に支配しており、約17万トンを占めていることです。これは世界供給のほぼ4分の3が一つの国から来ていることになります。インドネシアは遠く離れた第二位で約1万7千トンです。コバルトがこれほど重要になった理由は、バッテリー技術を追えば明らかです—電気自動車用リチウムイオン電池にはこの素材が必要で、需要は着実に増加しています。面白いのは、世界最大のコバルト採掘操業の五つがすべてDRCに集中していることで、資源の分布と地政学的なレバレッジについてすべてを物語っています。Tenke Fungurumeはこの分野のトップで、年間約2万8千5百トンを生産しています。これは中国のCMOCグループが大部分を所有し、残りはDRC政府のGécaminesを通じて所有しています。この鉱山は2020年から2023年にかけてコバルトの生産量を倍増させており、かなり積極的な拡大を示しています。CMOCは近くのKisanfu鉱山も運営しており、こちらも2023年に2万7千トンを記録しています。この施設は2023年半ばに操業を開始し、昨年の世界的なコバルト過剰供給の主要要因とされました。Kamotoも話題に上がる鉱山で、GlencoreとGécaminesのジョイントベンチャーとして運営され、約2万7千6百トンを生産しています。これら三つはほぼ同じレベルにあります。その次に、Eurasian Resources Groupが運営するMetalkol RTRが1万4千7百トン、Mutandaがトップ5を締めて1万1千2百トンの生産をしています。Mutandaは、コバルト価格の暴落時に何年も操業停止していましたが、2021年から再稼働しました。この層のコバルト採掘企業は、かなり複雑な地政学的および運営上の課題を管理しています。サプライチェーンの統合も進んでおり、Electra Battery MaterialsがMetalkolから長期のコバルト水酸化物供給を確保し、北米初のバッテリーグレードのリファイナリーをオンタリオに設立した例もあります。この種の下流統合は、コバルト採掘企業の市場ポジショニングの考え方を変えつつあります。中国は世界の精製されたコバルトの大部分を消費しており、そのバッテリー産業だけでコバルト需要のほぼ87%を占めています。したがって、DRCで操業するコバルト採掘企業は、実質的に中国主導の精製とバッテリー製造エコシステムに供給していることになります。全体を見ると、かなり集中したバリューチェーンになっているのです。