これが私の注意を引いたポイントです。アメリカン・エキスプレスは、バークシャーの2番目に大きい保有銘柄となり、ちょうど$47 十億ドルを超えています。正直、最近かなり売られています。12月の高値からほぼ20%下落しており、皆が消費者の借金水準やクレジットカードの支払いが本当にできるのかと騒いでいるからです。表面上は妥当な懸念ですが、実は多くの人が見落としている点があります。アメックスは典型的なクレジットカード会社ではありません。彼らの顧客層は裕福な層に偏っており、先月の四半期ではカード保持者の高級品支出が前年同期比で15%増加しています。これは総請求額の8%増加のほぼ倍です。つまり、皆が平均的な消費者についてパニックになっている間に、アメックスの実際の顧客層は依然として流行に乗り続けているのです。この調整は、最良のエントリーポイントかもしれません。

次に、コンステレーション・ブランズです。はい、コロナとモデルの銘柄は、2024年後半にバークシャーが買収して以来、あまり儲かっていません。株価は下落しており、Gallupによると米国のアルコール消費は過去数十年で最低の54%に落ち込んでいます。悪い兆候に見えますよね？しかし、私はここで重要な点を見落としている人がいると思います。飲料業界は非常に循環的です。経済が厳しい時期には支出を控えますが、信頼感が回復すれば需要は必ず戻ってきます。さらに、同社は静かに再編を進めており、収益性の低いワインブランドを売却しています。新CEOのニコラス・フィンクの就任も、状況を一変させるはずです。これらのウォーレン・バフェットの消費者関連株は忍耐が必要ですが、コンステレーションは回復の兆しを見せていると感じます。

最後に、実際に避けた方が良いのは？ダヴィタです。これは、バフェットの忍耐が薄れてきているのを示しています。彼は2011年からこの腎臓透析会社を保有していますが、ファンダメンタルズは大きく悪化しています。2025年の最初の3四半期で売上は前年比5%の緩やかな増加にとどまっていますが、純利益は17%減少しています。これが真実の姿です。これは、医療業界全体の苦戦の一例です。 reimbursementの圧力、コストの上昇、明確な救済策が見えない状況です。示唆的なのは、バークシャーが昨年初めにこのポジションを縮小し始め、10年以上ほとんど放置していたことです。バフェットが静かに保有を手放し始めた場合、それは注意を払う価値があるサインです。

これらのウォーレン・バフェットの株式に共通するポイントは、彼の指紋が依然としてバークシャーの動きに色濃く残っていることです。彼は日々の決定から距離を置いていますが、これらのポジションのいくつかは、現在の水準で見れば本当に魅力的に映る場合もあります。忍耐強くノイズを耐えられるなら、チャンスはあるでしょう。

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。