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完全な物語：$75 百万投資家がトランプ家の暗号プロジェクトと戦う

暗号には有名な失敗例が数多くあった。しかし、現在進行中のTRON創設者ジャスティン・サンと、トランプ家と関係のあるDeFiベンチャーのワールドリバティ・ファイナンシャルとの間の事態は、何か異なるものだ。これはラグプルやハッキングではない。これは、彼自身が資金提供したプラットフォームに対して、最大の投資家の一人が詳細なオンチェーン証拠付きの告発を公にしたものであり、その余波はまだ続いている。

こちらが、始まりから現在までの全体像だ。

関係者は誰で、どう始まったのか

ワールドリバティ・ファイナンシャル (WLFI) は2024年に、トランプ家と強く関連付けられたDeFiレンディングプラットフォームとして開始された。エリック・トランプはこのプロジェクトの著名な顔だ。報告によると、トークン関連の活動から得られる収益の大部分がトランプ家と関係のある団体に配分されているという。オンチェーン分析では、この構造に結びつく資金の流れは数億ドルに上ると推定されている。

TRONの創設者であり暗号業界の重要人物であるジャスティン・サンは、WLFIの早期投資家の一人となった。最初に約3000万ドルを投資し、その後、総投資額を少なくとも7500万ドルに増やし、プロジェクトの最大の支援者の一人となった。彼はまた、アドバイザリーの立場で公に関わっていた。

しかし、2025年9月に関係は悪化した。オンチェーンの活動から、WLFIのトークンがサンのエコシステムにリンクされたウォレットを通じて動いていることが示されたのだ。WLFIはこれに対し、約5億4500万WLFIトークンを保有するウォレットをブラックリストに登録した。以降、そのトークンの価値は大きく下落した。

2026年4月13日、ジャスティン・サンはソーシャルメディア上で詳細な声明を出し、事態を公にエスカレートさせた。

ジャスティン・サンがWLFIを非難した内容

サンの公の声明は、複数の深刻な告発を含んでいた。

スマートコントラクトの隠されたブラックリスト機能

サンは、WLFIのトークンコントラクトに、プロジェクトチームが管理する管理者用ブラックリスト機能が含まれていると主張した。彼の主張によると、この機能は指定されたアドレスが通知やトークンホルダーの承認なしにウォレットを凍結または制限できる仕組みだという。

彼は、この仕組みが適切に開示されておらず、WLFIの分散型金融プロジェクトとしての立ち位置と矛盾していると述べた。彼の見解では、ウォレットを自由に凍結できる能力は、許可不要の所有権の基本原則を損なうものだ。

中央集権的なガバナンスコントロール

サンはさらに、WLFIのガバナンスが非常に中央集権的であり、実質的なコントロールが少数のグループに集中していると主張した。彼はこの構造を、プロジェクトの分散型ブランドと矛盾するとし、トークンホルダーが重要な決定に対して意味のあるコントロールを持っていないと述べた。

彼の見解では、WLFIは見かけ上はガバナンスが存在しているが、実際には実行されていないシステムだと位置付けている。

自身の凍結されたウォレット

サンはまた、2025年9月に自身のウォレットが凍結された事例を直接の証拠として挙げた。そのウォレットには当時、約5億4500万WLFIトークンが含まれていた。WLFIはこれを、トークンの動きに伴うリスク管理措置と正当化した。

しかし、サンはこの正当化に異議を唱え、資産を一方的に凍結できる能力は、システム全体の中央制御を示すものであり、個別の執行だけではないと主張している。

WLFIの反応

ワールドリバティ・ファイナンシャルは、サンの主張を誤りで誤解を招くものだと否定した。プロジェクトは、そのコントロールはセキュリティとリスク管理のためのものであり、不公平または未公開のトラップとして機能しているわけではないと述べた。

また、サンの状況の誤解釈を非難し、執行措置はプラットフォームのルールに基づいて正当化されていると主張した。これに対し、法的脅迫も示唆された。

独立した観察者は、スマートコントラクトのコードが公開されており、管理機能の有無を検証できることから、技術的な争点はオンチェーン上で部分的に確認可能だと指摘している。これにより、純粋な物語だけではなく、技術的な側面も争点となっている。

紛争のオンチェーン上の背景

この争いは、WLFIの財務活動に対するより広範な監視とともにエスカレートした。

報告によると、WLFIは自らのガバナンストークンをDeFiレンディングプラットフォームに何十億も預け入れ、これらのポジションに対して数千万ドルのステーブルコインを借り入れていた。これにより、担保構造やシステムリスクについての懸念が高まり、以前の暗号信用事件と比較された。

また、WLFIのウォレットからのトークン移動や大規模な取引も、オンチェーン分析者の注目を集めた。

さらに、WLFIのエコシステムには主要な市場参加者やステーブルコインの活動も含まれ、ガバナンスやリスク管理に関する関心の規模を拡大させている。

市場の反応

サンの告発後、WLFIのトークン価格は急落し、以前の取引水準よりも低い範囲に落ち込んだ。時価総額も縮小し、センチメントの悪化と不確実性の増大を反映した。

この反応は、ガバナンスの懸念とともに、争いを監視する参加者のリスク回避の動きも示している。

なぜこれが重要なのか

このケースは、投資家とプロジェクト間の単なる紛争を超え、DeFiのガバナンス設計と透明性に関するより広範な問題を提起している。

主な問題は、トークンコントラクトの管理権限が適切に開示されているか、誰が最終的に「分散型」システムをコントロールしているのか、そしてプロジェクトチームがユーザー資産に対してどれだけの権限を保持しているのかだ。

また、中央集権的な運用コントロールと分散型ブランドの間の緊張も浮き彫りになっている。これは多くのDeFiプロジェクトに共通するテーマだ。

メッセンジャーの信頼性も議論の対象となっており、ジャスティン・サンの暗号業界における論争的な過去も影響している。しかし、根底にあるスマートコントラクトとガバナンスの設計に関する疑問は、彼の個人的な評判とは無関係に存在している。

この物語と技術的構造の分離こそが、より広範な暗号エコシステムにとって重要な意味を持つ理由だ。

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締切：4月15日
詳細：https://www.gate.com/announcements/article/50520