ついに気づいたが、UAEはビットコインマイニング事業からの未実現利益がかなりあることに気づいた。彼らは現在約6,782 BTCを保有しており、価値はおよそ$450 百万ドルに相当し、Arkhamのデータによると、過去数年間のマイニングだけで約$344 百万ドルの未実現利益がある。コストベースは市場価格よりはるかに低く、何年も産業規模の運用を続けてきたからだ。

面白いのは、これが米国や英国のビットコイン保有と大きく異なる点だ—それらは主に押収品から来ている。一方、UAEは売却せずにマイニングしたものを保持することで、実際の戦略的備蓄を築いている。彼らはアブダビの王族やMarathon Digitalの250MW施設などのパートナーシップを通じて、1日あたり約4.2 BTCを生産している。ビットコインの最近のボラティリティにもかかわらず、彼らはただ下落局面で積み増している。

2022年にはAl Reem島のCitadel Miningと提携を始め、2023年にはMarathon DigitalとZero Twoを導入し、大規模な250メガワットの浸漬冷却システムを構築した。その未実現利益の大部分は、今年初めの高値時に由来し、8月の推定額は$700 百万ドルに近かった。彼らが数ヶ月間大きな売却をしていないこと、そしてほとんどのマイナーが資金繰りに苦しむ中でそれを続けていることは、長期的な戦略を示している。

一方、BTCは$74K 付近で停滞し、抵抗線を突破できず、資金調整率は46日間マイナスのままだ。運用キャッシュフローを気にしない場合、まったく異なるゲームだ。