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FDIC、ステーブルコインガイダンス草案を公開

連邦預金保険公社（FDIC）は、ステーブルコインを発行または使用したい銀行およびそのフィンテック子会社向けのガイダンスフレームワークの草案を正式に発表しました。この発表は、2026年4月7日にFDICのトラビス・ヒル委員長によって行われ、同機関はGENIUS法の施行に向けて動いています。これは、元大統領トランプが署名した連邦法で、ステーブルコイン市場の規制ガイドラインを確立したものです。

草案フレームワークの主要規定

提案されたガイダンスは、準備金資産の構成と取り扱い、償還メカニズム、資本の考慮事項、企業レベルのリスク管理期待など、いくつかの重要分野にわたる prudential standards（健全性基準）を設定しています。

準備金要件

ステーブルコイン発行者は、流通しているステーブルコインの総額と同等またはそれ以上のペイメント準備金を維持しなければなりません。認められる準備金資産は、米国コインと現金、連邦準備銀行の口座残高、当座預金、残存満期93日以内の米国政府債券などの高流動性資産に限定されます。

償還ルール

発行者は、顧客の償還リクエストを少なくとも2営業日以内に処理する明確なポリシーを策定し、開示しなければなりません。24時間以内に発行総額の10％を超える大規模な償還リクエストは直ちにFDICに報告し、当局の承認なしに償還を恣意的に停止することはできません。

資本と流動性要件

新たに承認されたステーブルコイン発行者は、最低5百万ドルの資本を少なくとも3年間維持しなければなりません。さらに、過去12か月の運営費用と同等の金額を高流動性資産として分離・保管し、潜在的な事業中断に備える必要があります。

FDICは、具体的な最低資本額や比率をまだ規定しておらず、今後の規制においてその枠組みを作るかどうかについて意見募集を行っています。

預金保険とステーブルコインのステータス

FDICは、預金保険の適用範囲について明確な区別をしています。分散型台帳技術（DLT）を用いて記録されたトークン化預金は、連邦預金保険法の下で法的預金として認められ、既存の預金と同じ預金保険の対象となります。

しかしながら、支払い用ステーブルコイン自体は米国財務省によって裏付けられておらず、連邦預金保険の対象外です。これは、消費者の誤解を防ぐための措置です。FDICは、ステーブルコインを裏付ける準備預金は保険付きの金融機関に保管されているが、その保護はステーブルコイン保有者に直接及ばないと明言しています。ステーブルコインが米国政府の保証や連邦預金保険の対象であると広告または暗示することは禁止されています。

利息支払いと貸付制限

発行者は、顧客がステーブルコインを保有または維持するだけで利息や収益を支払うことはできません。また、ステーブルコインの購入を目的とした信用提供も厳しく禁止されています。

AML（マネーロンダリング防止）遵守要件

提案された規則では、許可された支払いステーブルコイン発行者は、マネーロンダリングやテロ資金供与を防止するために合理的に設計されたアンチマネーロンダリングおよび制裁遵守プログラムを実施していることを証明しなければなりません。

範囲と適用性

FDICの規則制定は、同機関の監督対象となる子会社に限定されています。具体的には、保険対象の州非会員銀行の子会社や、子会社を通じてステーブルコインを発行することを承認された州の貯蓄協会です。提案は、申請手続き、処理時間、拒否された申請に対する異議申し立ての手続きについても規定しています。

公開コメント期間

この197ページに及ぶ提案は、現在、一般からの意見募集期間にあります。FDICは、ステーブルコインが利回りを支払うかどうか、資本要件の適用方法、適切な保険の仕組みについて意見を求めています。コメント期間は、連邦官報に掲載された日から60日間です。

次のステップ

公開コメント期間終了後、FDICは、ステーブルコイン発行者に対する法定の資本、流動性、リスク管理要件を定める追加の提案規則を発行する予定です。同機関は、通貨当局（Office of the Comptroller of the Currency）や財務省（Department of the Treasury）など他の規制当局とも協力しながら、暗号資産規制の進展に対応しています。