ウォルト・ディズニーは何年もストリーミングの物語でした。物語がどのように変わったかをご紹介します。

ウォルト・ディズニー・カンパニー（DIS +0.05%）の前の時代を思い出すのは難しい。同社は、メディア買収に20年以上にわたって数十億ドルを投じ、そして最近では、元CEOボブ・アイガーのもとでストリーミング事業にも投資してきた。アイガーはメディア業界の出身だ。

新CEOのジョシュ・ダマロは2026年3月にアイガーの後を継いだ。ダマロはそれ以前、ディズニーのエクスペリエンス部門の議長を務めており、新しい専門知識を持つ新体制のもとで会社を新たな戦略的注力へと導く準備を整えた。

ここが、ディズニー株の物語がまもなくより良い方向へ変わる可能性がある理由だ。

画像の出典：The Motley Fool。

物語は変わっていません。すでに

ディズニーのストリーミングの取り組みは、最終的に成功した。ディズニーはストリーミングのリーダーとなり、2025年度の期末を迎えた時点で、Disney+とHuluの間で約1710億1200万人の加入者を抱えている。ストリーミングはまた黒字化し、昨年は営業利益13億ドル、2026年度第1四半期は4億640万ドルを生み出した。

しかし、ストリーミングはディズニーのお金稼ぎではない。はるかにそうだ。テーマパーク、クルーズライン、コンシューマープロダクトを抱えるディズニーのエクスペリエンス部門は、2026年度第1四半期だけで営業利益33億ドルを稼いだ。

合計すると、その部門は2026年度第1四半期のディズニー総売上の38.5%を占めた一方で、営業利益の71.9%を占めた。これは、マウスの館にいる黄金のガチョウだ。ディズニーの新CEOが、今や同社でもっとも重要な事業部門として位置づけられる領域から登場したという事実を、投資家はきっと好むはずだ。

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NYSE: DIS

ウォルト・ディズニー

今日の変化

（0.05%）$0.05

現在価格

$96.61

主要データポイント

時価総額

$171B

当日のレンジ

$95.09 - $97.17

52週レンジ

$80.10 - $124.69

出来高

6.4M

平均出来高

12M

粗利益率

31.61%

配当利回り

1.29%

ディズニーは強みを活かしに来ている

ジョシュ・ダマロは、同社が2023年に、パークを拡大するために今後10年で600億ドルを投資する計画を発表したときにディズニーのエクスペリエンス部門を率いていた。そして昨年後半には、ディズニーが2031年までにクルーズラインの船隊を倍増する計画を発表した。

自分の強みへ傾くのは、たいてい賢明だ。そしてそれは、ディズニー株が何年も低迷してきた後の、刷新された新章を示している。配当を含めても、過去10年で株価が上がっているのはわずか6%にとどまる。ディズニーが、713億ドルのフォックス買収後に負債を圧縮することや、ストリーミング基盤を拡大するために費やした年月の中で、苦しい時期が続いてきた。

しかし今日、ディズニーははるかに良い財務状況にある。負債レバレッジを2.3倍のEBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）まで引き下げ、配当を復活させた。株価は現在、2026年の利益見通しに対して15倍未満で取引されており、アナリストが今後3〜5年で毎年11%〜12%のペースで利益が伸びると見積もる企業にとって、魅力的なバリュエーションだ。

ディズニーのストリーミングの物語は、必ずしも投資家にとって良いものだったわけではない。幸いなことに、強力なエクスペリエンス事業を土台に作られた続編は、はるかに有望に見える。