#Gate广场四月发帖挑战 暗号日報(04.05)：ビットコインは値動きがもみ合いながら圧力に直面、マイニング企業はAIへの転換を加速、機関化の進展が深まる一方で量子セキュリティへの懸念が浮上

一、ビットコイン市場の市況と価格推移の分析
1 現在のビットコイン価格は6万〜7万ドルの範囲で推移しているが、8万〜12.6万ドルには集中的な損切り（ストップロス）注文が存在し、約840万枚のBTCが損失状態にある。長期保有者の損切り行動はいまだ止まっておらず、短期的にはもみ合いの構図を打ち破るのに十分な触媒が欠けている。
2 市場の需給は構造的に分化している。機関はETFや企業の財庫を通じてビットコインを継続的に買い入れている一方で、クジラ（保有1000〜10000枚BTC）と個人投資家は集団で売却しており、全体の純需要はマイナスとなっている。売り圧力は一時的に機関の買いを相殺し、市場の投資家心理は極度の恐怖ゾーンにある。
3 米国とイランの対立によりホルムズ海峡が封鎖され、短期的にはエネルギー価格を押し上げ、流動性の引き締めを招いてビットコイン価格に抑制圧力がかかる。長期的には、ビットコインの非中央集権的な特性が際立ち、世界的なショックの後には金や株式などの従来型資産を上回るパフォーマンスを示すことが多く、ヘッジ（避難）価値を備えている。
4 現在のデリバティブ市場では売り方のポジションが史上最高水準にある。もしビットコイン価格が72000ドルまで上昇すれば、約25億ドル相当の売り方ポジションが清算され、売り方の踏み上げ（ショートスクイーズ）や価格上昇を促す可能性がある。

二、ビットコインのマイニング企業による集団売却とAI転換
1 2025年末以降、上場ビットコインマイニング企業の間で集団的な減持（売却）が波のように広がっている。先頭グループのマイニング企業MARAは3週間で15133枚のBTCを売却して現金化し、売却額は10億ドル超。Bitdeerはビットコインのゼロ保有を実現しており、多くのマイニング企業の累計減持規模は1万枚超に達している。
2 今回の売却には3つの中核的な動機がある。現在のビットコイン採掘の平均コストは市場価格を上回っており、大半のマイニング企業は損失に陥っているため、運営を維持するにはBTCの売却が必要。AIデータセンター事業の収益はより安定しており、利益率も高い。マイニング企業は、既存の電力やインフラを土台に転換を進めることで、谷歌や微软などのテック大手および資本の支援を得ている。また、一部のマイニング企業はBTCをディスカウントで売却して債券を買い戻すことで、バランスシートを最適化している。
3 マイニング企業の転換は3つの道筋に分かれる。(1) 採掘を堅持してサイクルの反転を待つ、(2) 採掘＋AIを二本立てで展開しリスクを分散する、(3) AI基盤インフラの運営事業者へ全面転換する。今後のビットコイン価格の推移が、それぞれの道筋の行く末を左右する。市場では同時に、マイニング企業が大規模に市場から退出することでビットコインネットワークの安全に必要な投資に影響が出るのではないかという懸念も広がっている。

三、ビットコインの機関化と主流化の発展
1 ブルームバーグのアナリストは、現物ビットコインETFの資産運用規模が金ETFを上回ると予測している。現在の米国市場では、金ETFに純流出が発生し、現物ビットコインETFには純流入が生じる傾向が見られ、投資家のビットコイン配分需要が高まっていることを示している。
2 伝統的な証券ブローカー大手の嘉信理财は、2026年上半期にビットコインとイーサリアムの現物取引を提供する計画を立てており、顧客の待機リストをすでに開放している。同社の11.9万億ドルの顧客資産を背景に、ビットコインの主流化をさらに押し進めることが期待される。
3 ビットコインはすでに伝統的な金融システムに溶け込み、ムーディーズの格付けを得た最初のビットコイン担保の地方債、ならびに米国の規制要件に合致したビットコイン担保ローンが登場した。これらは、適合した担保資産として、従来の公共金融および住宅金融の領域に入り込んでいる。

四、ビットコイン業界のエコシステムの動き
1 ツイッター共同創業者ジャック・ドーシー傘下のBlockは、ビットコインの無料ウォータートップ（蛇口）を再起動すると発表した。16年ぶりに復帰し、総配布プールは100万ドル相当のBTC。新規参入者がビットコインに接するハードルを下げ、業界の普及を後押しすることを目的としている。
2 英国の前財務大臣の夸西・夸滕は、英国ビットコイン国庫会社Stack BTCのエグゼクティブ・ディレクター長に就任した。ビットコインに強気の見方を公に示し、ビットコインはポンジスキームだという主張を否定したうえで、英国としてデジタル資産に対してよりオープンな発展姿勢を取るべきだと主張している。

五、量子計算によるビットコインの安全上の脅威
1 谷歌の最新研究によれば、量子コンピュータは9分以内にビットコインの公開鍵から秘密鍵を推測できるという。現在、約690万枚の公開鍵が露出している初期ウォレットのビットコインは、量子攻撃のリスクにさらされている。
2 業界ではすでに耐量子セキュリティの方案の開発が始まっているが、時価総額が1兆ドル超で、運用開始から十数年が経過したビットコインネットワークの安全性をアップグレードすることは、難易度が非常に高い。現時点ではまだ試験段階にあり、成熟した全ネットワークのアップグレード方案はまだ形成されていない。