長期BTC保有の構造は過去10年で最大の乖離を経験しており、取引所の「クジラ」の割合は60％を超えています。2026年第一四半期のビットコイン市場は外見上は穏やかで、価格は引き続き70,000ドル以下にとどまり、恐怖と貪欲の指数は長期間「極端な恐怖」ゾーンにあります。しかし、表面下に隠されたデータは深刻な構造的変化を示しています。SECの開示によると、Strategy (元MicroStrategy)は第一四半期に88,000BTC以上を追加取得し、その総ポートフォリオはすでに約762,000コインに達しています。平均取得価格は約75,696ドルです。同時に、取引所の「クジラ」比率は60％を超え、10年ぶりの最高値を記録しました。一方、個人投資家の関与は同期間で最低水準にまで低下しています。