2026年4月4日休暇振り返り 絶望の後にこそ希望がある！

4月の頭からが大バフ（暴擊）だと感じます。いまこの瞬間に市場の値動きを分析しようと思っても、かえって不安が増すだけだと思うんですが、事実としてそうなっています。寄り付きでそのままCPO、光通信、光チップなどへ真正面から攻めに行きました。実は米国株の夜の時点で英伟达（NVIDIA）も大きく上がったわけではないのに、こちらは寄り付きで出来高を縮めた状態で、全体のAIハードウェアが押し上げられています。德科立（Deke Li）、腾景科技（Tengjing Technology）、光库科技（GUC Technology）、长飞光纤（長飛光ファイバ）、中际旭创（中際旭創）など、光の方向性は全部が上昇しています。私が復習（復盤）するときも、主力が過去に取ってきた動きと、当面の状況から、そのアクションが合理的かどうかを判断しているだけです！[淘股吧]

光のこの部分、今日はこんなに上がって合っているのか？私は合っていないと思います。もし本当に良いニュース（利好）があるなら、どれほど大きな利好であれば、板全体が出来高縮小の相場の中でこれほど長い時間ずっと支えられるのでしょうか。業績なら、德明利、佰维存储といった銘柄が答えを出しているはずです。業界ロジックなら、これらの銘柄が上がり始めたのは今日が初日ではありません。上がり始めた最初の日から、すでにロジックを語っていて、未来の期待を語っているんです。しかし結果は、実際に目に見えて上がっている。そして仮に市場が正しい、つまりこの光の部分に、今日は光が全体的に寄り付きからギャップ高して、最終的に下落している（落ちている）ことまで支えるほどの非常に大きな利好があるのだとしたら、下落しているのは易中天と、一部の光通信、光源、光モジュール、そしてGoogleチェーンの中で比較的強勢のあの数銘柄だけではないでしょうか。では問題がまた出てきます。市場で最も強い方向性が、ずっとハイを叩きに行っていて、ほかの方向性は下がり続けて死んだも同然なのは、なぜなのか。A株にはこの方向しかないのか、それとも資金がこの方向にベットして団結（抱团）しているのか。

だから今日は、白酒（バイチュウ）と医薬のことを思い出した人が多いです。かつて白酒と医薬で、ファンドの購入制限（限购）が出たことがありましたよね。その手段って、熟れたもの過ぎていて、これ以上ないほど見慣れているやつです。飢餓マーケティング（饥饿营销）です。これは、当面の易中天への定義ですね。つまり機関の方向性への抱团です。多くの個人投資家も今日言っています。「この方向がこんなに上手く上がっているなら、なぜこの方向を買わないのか」。でも私は、この手の話は一日二日ではありません。もし本当に良いなら、中际旭创はこの4日で、ギャップダウンでもギャップアップでも飛び跳ねて、行ったり来たりしているはずはないですよね。これは誰に対してやったんだ？まったくのマポウポー（後出しの角度）です。この考え方は致命的です。

以上はすべてロジックから推理したものです。その後は逆に、テクニカルからも推理します。たとえば亨通光电（Hengtong Optic-Electric）を例に挙げると、寄り付きで一番良かったのは光の部分だったはずです。ロジック的に資金はこの方向を引き上げる選択をしているのに、亨通光电は9:46分でストップ高付近まで来たあと、なかなかストップ高を固めませんでした。板の強度も強い勢いでずっと供給されているのにです。ここは細部の問題です。後で德科立がストップ高になってからも、頻繁にストップ高の板が炸板（ストップ高の板が割れる）しました。ここは「指数がひど過ぎるためで、大引けにかけて相場全体に引っ張られた」と理解することもできます。そうなら、それなら主力の動きをそのまま追って見ていくことになります。

主力はなぜこの位置で加速をするのか？
考えるときは、まず結果を直視すべきです。昨日から、长飞光纤が量化（アルゴ）で推進され始めています。これも細部です。この細部は、後に隠れたリスクを埋めるためのものでもあります。そして高値で加速しているのに、物が本当にここまで良いところまで来ているのか、私はそうではないと思います。通常、相場が加速しているときは、主力がそろそろ回収（仕上げ）を始める準備をしていることを示します。では、加速というのは何の役割を果たすのか考えてみましょう。主力の相手は個人投資家です。個人投資家がそれを見て、なかなか来てくれないとしたらどうする？だからここは、市場が連続で強く下殺（下げが加速）している理由とも関係しています。光の分岐はCPOのカモフラージュです。明修栈道暗度陈仓（表向きは別の道を修め、裏で別の道を渡る）ですね。そしてほかを抑え込み、市場の視線をこの一本の光に集中させ、最後には「光の後継者（继承人）」を作る。——ここでまず声明します。私の復盤はあくまで個人的な推演と見解であり、いかなる見方も構成しません！なぜならCPOの中には人数がいちばん多いからです。叩かれやすい！それに、CPOが下に来ても、とても緩慢に下がるだけです。どの時代にも、その時代の護盤（下支え）銘柄があります。白酒の相場が生まれたときは贵州茅台でした。新能源の相場が生まれたときは宁德时代でした。今回も同じです。なので易中天は、後半では创业板（新興市場）の護盤品種になります。

正常な市場というのは、きっとこんな形ではありません。AIハードウェアの幅広い上昇は、市場にお金があることを代表しています。でも、そのお金は一切、万民（大衆）に分けてはくれていない。主力が前期に強調していたのは「ゆっくり牛（慢牛）」だったのに、主力の考え方とやり方は違います。違うと言ってもいい、でもやり方があまりにも見苦しい。だから後期の相場は、要するに、まず下がったところが落ち着くか、あるいは高値側が補跌（追い下げ）に遭うか、必ずどちらかで修正（纠错）が入ります。そしてその期間の中で新しいフレームを使う。今の相場の感情は「題材（テーマ）の交代」が機関と個人で行き来していて、これが結果的に、テーマが出た瞬間に非常にA殺（買い方が一斉に投げて急落）になりやすい局面を作っています。これは主力の手段であり、ゆっくり牛の手段でもあるわけです。やり方が見苦しいのは、もし個人が追いかけて入ってくると、多くの場合損益が戻っても（解套）—戻ってから株が戻ってくるとしても、たぶん1四半期（3か月）以上かかる。一往復しても半年なくなる。でも個人は、その間にポジション管理が悪ければ、すみません、戻ってきても単なる解套で、利益（赚钱）は存在しません。

木曜の相場で活発だったのは、転換社債（転债）、北京証券取引所（北交所）、新規上場（新株）などで、テーマが立ち上がって実際の流れが出ることがありません。医薬自身でさえ意見が割れていて、ストップ高の本数は非常に少ないです。今日のようにストップ高が少ないだけでなく、下限（跌停）も増えています。ここで今やっているのは2つです。1つは、1本目の板（首板）の新しいテーマで試し、もう1つは、市場が落ちてくるのを静かに待つこと。相場は、要するに機関が押すか、遊資が押すかです。個人には主導権がありません。どちらも動かないなら、意味がない。だから「易中天」といったものが出てくると意義がない、という話になるのは、機関が間違って仕事をしたからです。遊資からすると、資金が光のこの部分に行くのを見て、量化で順風に乗れます。たとえば、德科立は寄り付き時点でそもそも高く始まっていて、3分で+13%まで行きました。この時に入るかどうか。これこそが個人が選ぶ「最強」かどうかです。もし最強でなければ、源杰科技（源杰科技）や光库科技（光庫科技）を選んでいたのか？そしてこの位置で、個人はまだ波段を取ろうとするのか。私はそうはならないと思います。だから意義が小さい。儲からないと言っているのではなく、損益比（盈亏比）があまりに低い。

それに対して連板（連続ストップ高）側は、基本的に「生きてる人がいない」感じです。津药药业（津薬薬業）が6連板に進みましたが、それ以外は全部ギャップで途切れています。残っているのは1進2（1枚目から2枚目へ）や、1進3程度のところだけです。しかも汇源通信（汇源通信）は一字板です。首板（初動）は、先週金曜よりほんの少しだけ多い36家だけ。でも金曜の下限（跌停）は24家もあり、さらに3連続下限（連続の跌停）もありました。ここで節前効果（連休前効果）などと言う必要はありません。市場に流動性が足りないだけです。この幕は今月だけから始まったわけではなく、年明けからずっとこうです。だから、まず「節前効果だ」と思っている人の夢を突き破らないといけません！

では原因は結局、みんなが騙される回数が多すぎたこと。さらに、出来高がずっと萎んでいることです。金曜の出来高は16689億だけでした。この位置では「第二の脚（2番目の上昇局面）」が生まれるはずだと思っている人が、ほとんどです。私たちはいつも、超過剰に売られた（超跌）あとに反発を博するための駆け引きをします。結果として返ってくるのは、いつも平手打ちです。そこで胸に手を当てて聞いてみてください。私たちは、その1日の反発が足りないのか？私は違うと思います。私たちが欠けているのは、環境と信心（信頼）です。これこそが、いま私たちが探すべきものです！

環境とは結局、テーマの継続性、そして資金が入ってくること、つまり出来高の拡大です。この土台の上で、それ以外のものは下がり続けています。では本当に、光のロジックは硬いのか？私は、記憶チップ（存储芯片）がすでにすべてを上手く説明していると思います。つまり光のロジックから出発していないなら、資金が光へ行く理由は何か。本当にモオタイ（贵州茅台）や宁德时代のまね（模仿）なのか？私はそうとも限らない。確実にあるのは、機関の「どっさり集まって抱团する」ことです。昔、機関はこの損を食らったことがある。でも今、議論しているのは抱团です。なら、抱团するなら誰を検証して反証（证伪）する必要がありますよね。そうでなければ、抱团しに行くこともできない。だからここは、前の推演と呼応しています。差があるから抱团する。だから私たちが求めるのは、CPOが下がることではなく、資金がもう光のこの部分へ介入しなくなることです。市場が良いからといって、CPOが悪いとは限りません。この2つは対立関係を作っていません。以前もそうではなかった。こういう抱团現象を壊して、資金が再び信頼を作り直せるようにする。いまの市場の出来高はもう十分に低いからです。地量見地价（出来高が底を打てば価格が底を打つ）です。この位置では、きっとイベントの発生を待つことになります。つまりイメイ紛争（伊美冲突）です。復盤を書き終えた時点で、米国側はまた48時間のタイマーが始まっています。たまたま、ちょうど私たちの寄り付きの時間に重なっています。なので、私たちはこのイベントの着地を待ちます。たとえば金曜は多くの銘柄が縮量で大きく下げていました。寄り付きでギャップ高して緩和させない限り、縮量での大幅下落は結局まだ下がるはずです。これが先週、減らした理由です。もし本当にイベントが着地するなら、火曜は確かに出来高が出ずに殺し切れないはずです。火曜の引け際は、駆け引きの機会になり得ます。その時点で日中の最も強いセクター（最強勢の板）を見ます。

株式市場は、終点のない修行のようなものです。急いで入場する人がいて、途中で退場する人がいて、波乱の中で迷う人がいて、守り続ける中で沈殿させていく人がいます。今日、コメント欄で「株式市場には努力する人は足りないわけではない。足りないのはずっと努力し続ける人だ」「稼げる人も足りないわけではない。足りないのは長期で安定して稼げる人だ」と言われていました。短期の努力は一時的な利益に変わるかもしれませんが、真に大切なのは、長期の継続的な堅持と冷静さが、変幻自在の市場で足場を固め、真の成長と富を得ることです。

市場には努力する人の姿が欠けることはありません。誰かは夜通しでK線の動きを研究し、決算データを一字一句読み解いています。誰かはあらゆる投資セミナーを駆け回り、「株式投資の裏技」と呼ばれるものを狂ったように吸収しています。誰かは頻繁に売買をして、上がり下がりのあらゆるチャンスを拾おうとし、1日の24時間を丸ごと株式市場に投入したくなるほどです。こうした努力は、誠実なものに違いありません。でも多くの場合、その努力は長く続くリターンにつながりません。理由は、この努力が多くの場合一時的で功利的だからです。まるで三分間の熱（熱しやすく冷めやすい）と同じで、市場の調整に遭うと心が折れます。他人が儲けるのを見ると盲目的に追いかけてしまう。結局、焦りの中でエネルギーを使い果たし、本当のチャンスを逃してしまうのです。

本当の努力は、決して一時の情熱の大爆発ではなく、日々積み重ねる沈殿と継続です。長期で安定して利益を出している投資家たちは、驚くほどの才能がないかもしれませんが、誰もが容易には到達できない粘り強さを持っています。彼らは短期の上げ下げで投資ロジックを変えませんし、一時の損失で自分の堅持を捨てることもしません。彼らは毎日学び、業界の動向を追い、取引記録を復習し、その実践の積み重ねの中で自分の投資体系を磨き上げます。彼らは孤独に耐え、追いかけて買ったり飛びついて売ったりせず、多くを欲張って速さを求めすぎず、常に理性と抑制を保ちます。この継続的な努力は、無目的に支払うものではなく、方向と計画がある深掘りです。そうして長い時間が経つと、自分なりの投資リズムが形成され、市場の中で自分の生存の道を見つけられるようになります。

株式市場の魅力は、努力する人を拒まず、焦る人を優遇もしないことです。市場の雰囲気が良い時には、新人でさえ運だけで儲けに恵まれて大金を得ることもあります。ですが本当の試練は、相場の追い風が消えた後にあります。市場が底の局面に入ると、運で儲けた人たちは、恐怖の中で損切りして退場し、利益を全部市場に返してしまうことが多いです。一方で長期で安定して稼ぐ人たちは、底の局面でも信頼を保ち、自分の投資方針を守り続けます。彼らは知っています。市場の揺れは常態であり、底は決して終点ではなく、溜めて力を蓄えるチャンスだということを。底の中で自分を鍛え直し、不足を反省し、市場が回復するのを待ってこそ、相場が来たときにチャンスをしっかり掴み、複利で成長していけます。

もし底（低谷）が信頼を試すものだとするなら、高潮（高騰）は自己点検（セルフチェック）を試すものです。市場が熱狂に満ち、利益を得る効果がはっきり見えると、多くの人は勝利の高揚に頭がくらくらして、リスクを忘れ、投入額をむやみに増やし、もっと高い利益を得るために資金を使い切り（突っ込み）、さらには資金を先払いで使い込むことさえあります。ですがそうなればなるほど、市場の罠にハマりやすい。長期で安定して利益を出す投資家は、相場が良くなっている時でも、常に冷静な頭を保っています。取引行動を定期的に見直し、潜在的なリスクを洗い出し、適時に利確と損切りを行います。一時の暴利に目がくらまず、市場の狂気に巻き込まれません。彼らは知っています。高潮の後にはしばしば調整が伴う。敬意を忘れず、常に自己点検を続けることで、手に入れたばかりの利益を守り、一時の油断で取り返しのつかないことにならないようにできるのです。

株式市場は、決着がすぐつく「速攻戦」ではなく、持久戦です。試されるのは一時の努力や運だけではなく、長期の堅持と冷静さです。一時の努力は小さなお金を稼がせてくれるかもしれません。一時の運は驚きの報酬をもたらすかもしれません。でも、ずっと努力し続けてこそ、投資能力は絶えず向上します。理性を保ってこそ、市場の上下動の中でも安定して利益を出せるのです。

すべての兄弟たちが、焦りを捨てて初心を貫き、底の局面でも信頼を手放さず、高潮の時に自分を見失わず、継続的な努力で希望に水を注ぎ、冷静な頭で上下動に対処し、株式市場での修行の中で自分の安定と余裕を手に入れられますように。残りは、日曜の夜8時にライブでお会いしましょう！

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