FTN Cocoa、2025年に10年連続の赤字を記録

FTN Cocoa Processors Plc は、2025年12月31日終了年度の監査済み2025年の財務結果を発表し、税引前損失は N252.65 million だった。

これは損失が10年連続となるものの、2024年の N9.5 billion の損失と比べると改善である

また、同報告書では、売上高が310%増となり N5.65 billion に達し、前年の N1.38 billion から増加したことが明らかになっている。

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この目覚ましい成長にもかかわらず、特に原材料費によって押し上げられた高い直接コストが売上を上回り、2025年の同社の損失に大きく寄与した。

主なハイライト（2025年 対 2024年）

• 売上高: N5.65 billion、前年同期比310%増
• 売上原価: N6.33 billion、N536.6 million から増加
• 粗利益（損失）: N685.92 million、粗利益が N839.2 million だったのと比べて
• 販売・配送コスト: N28.8 million、N17.4 million から増加
• 営業費用: N847.9 million、N409.6 million から増加
• 為替差益: N1.844 billion、N11.675 billion の為替差損と比較
• 営業利益（損失）: N304.72 million、2024年の損失 N10.31 billion と比較
• 税引後損失: N252 million、2024年の N9.5 billion の損失から減少
• 1株当たり損失: N0.06、N2.44 の損失から減少

損失を生んだ要因

FTN Cocoa の売上高は目覚ましい伸びを示したが、原材料コストが高かったため、その売上を生み出すコストを十分に賄うには至らなかった。

売上高の伸びは、ココアバター、ケーキ、リカーを含むココア製品の輸出の急増によって牽引され、さらにココアパウダーとパーム核油の国内販売も、全体の収益に寄与した。

• しかし、原材料コストは 2024年の N131 million から N5.27 billion へと急増し、売上原価を N6.33 billion に押し上げた。売上高より約12%高くなり、その結果、粗損失は N686 million となった。

それでも FTN Cocoa は、為替差益 N1.8 billion に支えられ、営業利益 N284.45 million を達成した。2024年の為替差損 N10.6 billion と比べている。

2024年と異なり、2025年には為替差損がなかったことが、税引前損失を減らすうえでの重要な要因だった。

バランスシート

総資産は、2024年の N21.09 billion から2025年には N22.14 billion に増加した。これは、不動産、工場・設備、プランテーションの開発によってもたらされた約5%の緩やかな成長を反映している。

• しかし、この拡大には負債の急増も伴い、負債は N21.61 billion まで上昇した。主に、2025年に N21.1 billion となっていた借入によるものだった。

この期間中、自己資本は弱まり、2024年の N3.44 billion から N543 million へと減少した。積み上げられた損失が留保利益を侵食し、留保利益は現在 N26.83 billion の赤字の状態にある。

• また、資本準備金（ハイブリッド資本）が N2.4 billion 減少したことも同様に自己資本の減少に寄与している。2024年の N12.54 billion から2025年の N10.14 billion へと減少した。

**市場の反応: **

木曜日の 2026年4月2日、NGX で株価は1株当たり N5.33 で引け、YtD の上昇は6.6%を示した

FTN Cocoa は現在、NGX で時価総額が最も大きい銘柄のうち91番目の銘柄であり、時価総額は N20.8 billion である。

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