市場はBTCとETHを「リスク資産」と見なしている。戦争終結は地政学的リスクの低減、リスク志向の回復、安全資産から株式や暗号通貨、その他のハイリスクセクターへの資金流入を意味し、これが直接価格の反発を促進している。スピーチ前に、BTCは68,000ドルを突破し、ETHは2,100ドルを超えた。機関投資資金も回復の兆しを見せており、3月には米国のビットコインETFが4か月連続の純流出を終え、12億ドルの純流入に転じた。

しかし、市場はこれらのポジティブ材料の一部を既に織り込んでいる可能性がある。データは、投資家がリバウンド局面でも依然として(「静かな分配」)を続けて売りを行っていることを示しており、オンチェーンデータは真の「市場の底」がまだ確定していないことを示唆している。現在の価格はネットワークの平均コスト基準よりも21%高く、多くの人がまだ利益を得ている状態だ。歴史的に見て、主要な底値はしばしばコスト基準を下回る必要がある。

原油価格が下落しても高水準を維持する場合、持続的なインフレは連邦準備制度理事会（FRB）に金利引き下げの遅れを余儀なくさせ、中期的に暗号資産価格に圧力をかける可能性がある。

金と銀はより複雑な役割を果たし、もはや純粋な安全資産ではなくなっている。現在の上昇は主に「ドルの下落」と「利下げ期待」によるものだ。

スピーチ前に金は1オンスあたり4,800ドルに接近し、4日連続で上昇した。銀も同様に高値を追いかけている。これは、原油価格が下落しインフレが緩和されると、市場がFRBの利下げを早めると予想し、金のような無利子資産に追い風となるためだ。