アナリスト：ニュージーランド準備銀行のハト派的な姿勢がNZD/USDを圧迫するだろう

Investing.com - ゴールドマン・サックスは、来週の政策会議までニュージーランド準備銀行がハト派的な姿勢を維持する見通しであることから、ニュージーランド・ドルは引き続き弱含みの圧力にさらされると予想しており、これは他のG10中銀による原油価格ショックへの、よりタカ派的な対応とは対照的だ。

先週の発言で、ニュージーランド準備銀行の総裁Bremanは、中央銀行は「原油価格ショックがもたらす第1次の影響を『無視する』」と述べ、経済にまだ残っている遊休生産能力が、供給サイドの価格圧力が直近でインフレへと波及する可能性を、より中期的なインフレの可能性へとつながっていくのを抑える助けになるはずだと指摘した。ニュージーランド全体のインフレ率は一貫して3%近くにとどまっており、ニュージーランド準備銀行の目標レンジの上限近辺に位置している。

ゴールドマン・サックスによると、ニュージーランドの労働市場はG10経済圏の中でも最も軟化しており、ニュージーランド準備銀行は、これがたとえ今後1年のインフレ予想が上昇したとしても、第2次的なインフレ効果を抑えるのに役立つはずだと強調する可能性があるという。同社は、国内の政策支援が欠ける場合、ニュージーランド・ドルは米国債利回りと連動して引き続き変動すると見込んでいる。

ゴールドマン・サックスのクラスタリング分析の枠組み、および、直近における為替が金融環境の引き締まりに反応することに関する研究は、ニュージーランド・ドルが依然として、利回りの上昇や成長の下振れリスクの影響を受けやすいことを示している。10年物国債利回りの上昇はインフレ主導ではあるものの、この通貨は、原油価格が上昇し続けることがもたらす弱含みの圧力にも直面している。

ゴールドマン・サックスは、市場が世界の成長に対してより大きなショックが及ぶとの価格付けの兆候は限られているものの、それでもニュージーランド・ドルは、利回り上昇と金融環境の引き締まりという二つの作用の相乗効果で、なお圧力を受ける可能性があると述べた。

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