ちょうど今起きている小売業界の体制変化について、ちょっと面白いことに気づきました。マイケル・フィデルケとジョン・ファーナーが、それぞれTargetとWalmartのCEOに就任したばかりで、正直なところ、彼らはまったく反対の状況に足を踏み入れています。

Targetは本当に苦しい立場です。4四半期連続で売上高が減少していて、顧客は必需品以外を控え、さらに配送インフラ面でも大きく遅れています。株価は過去1年で20%以上下落しています。フィデルケは、AIやテクノロジーのアップグレードに賭けて状況を立て直そうとしています。とはいえ、これは一見すると理屈の上では良さそうに聞こえるものの、アナリストはまだ確信を持っていません。CNBCでTD Cowenのオリバー・チェンが、まさに言い当てた通りです――Targetには再創造が必要で、Walmartには継続が必要。これでほぼ要約できます。

一方、Walmartは競合をぐるぐると回している状態です。手頃な価格の必需品と同日配送で、より裕福な顧客を取り込めています。また、eコマースの戦い方が強く、Nasdaq 100入りを果たすほどです。ファーナーは自動化の推進とデジタル拡大に大きく関与しており、うまくいっていることをわざわざ台無しにするつもりはありません。

数字が物語っています。Walmartは過去1年で約26%上昇しており、株価はおよそ$124で推移していて、アナリストの目標とほぼ一致しています。Targetは？ アナリストによれば、約$94まで下落すると予想されており、株価は$110 近辺で取引されています。両社とも社内の人材を選びましたが、そこまでが共通点です。

チェンや他のアナリストが注目しているのは、フィデルケが実際に立て直しを実行できるのか、それともTargetの構造的な課題があまりにも深刻で手に負えないのかという点です。Walmartは勢いが味方についていて、いまのところ順調です。小売サイクルの2つのまったく異なる局面に対して、2種類の異なる戦略が用意されています。