WTI Surges Above Brent as Hormuz Disruption Reshapes Oil Market

WTI原油は木曜日に急騰し、1バレルあたり$111.29に達した一方で、ブレントは$107.57で取引されていた。この変化は、市場がホルムズ海峡周辺で継続して起きている混乱に反応したことによって生じた。珍しいことに、供給懸念の中でWTI価格がブレントを上回った。

通常、ブレントは、海上を通じた世界の石油フローを反映し、供給ショックに素早く反応するため、プレミアムを求められる。この変化は、市場がいま「より即時に入手できる」石油を重視し、ホルムズ海峡を通るルートに依存しないことを示唆している。

価格差の一部は、契約のタイミングの違いによる。WTIは5月渡しとして価格設定されているのに対し、ブレントは6月へと移行している。それでも、より大きなトレンドは、短期的な供給の引き締まりと、ホルムズ海峡に関連するリスクのない形で輸送できる石油への需要の高さを示している。

ホルムズ海峡は、世界の石油出荷の約20%を占める。タンカーの航行量が減少し、出荷が妨げられる中で、トレーダーは実際に利用可能な供給を見直している。これによって、WTIには「セキュリティ・プレミアム」と呼ばれるものが付いている。

ドナルド・トランプ米大統領は、数週間以内にイランに対して「極めて強い」対応を行うと述べたが、ホルムズ海峡を再開することについての明確な詳細は示さなかった。市場は混乱がより長く続くことを見込んだことで、発言後に原油価格は10%超の上昇となった。その後、IRNAの報道で、イランが通過の監視でオマーンと協力していることが示され、価格はやや落ち着いた。

ブレントは依然として地政学的リスクを映し出しているが、海上輸送により強く連動している。輸送ルートが制約されると、ブレントは、直近の供給状況を示すうえで信頼性が下がる。米国産原油を反映するWTIは、国内で、そして輸出ルートを通じてはなお動き得る。

他の入手しやすい原油グレードも上昇した。例えば、ムルバン原油はほぼ10%上昇し、影響を受けていない地域以外での石油需要が強いことを明らかにした。WTIとブレントのスプレッド拡大は、市場の焦点がこの変化に向いていることを示している。

先物取引では、米国の5月WTIが約10%上昇して$110.22となり、ブレントの6月分は6%以上上昇して$107.35となった。これは、トランプ大統領の演説を受けたもので、大統領は紛争は長くは続かないとしつつも、追加の行動についての選択肢は残すと述べた。

現在、市場は2つの事柄のバランスを取っている。ひとつは、混乱が続いてホルムズ海峡でのタンカーの移動を制限していること。もうひとつは、通過の管理を行い緊張を下げるための初期の協議が始まっていることだ。

欧州の当局者も、ホルムズ海峡を通じた流れを回復させるための連合を模索しているが、現時点では何も最終決定されていない。いまのところ、市場は将来の解決策よりも、既存の供給制限のほうにより強く反応している。

テクニカル面では、XTI/USDTの時間足チャートで上昇トレンドが示されており、3月下旬以降、高値と安値が切り上がっている。直近の106–108レンジ上抜けは、強い強気モメンタムを裏付けるものだ。

価格は現在、112–118というレジスタンス帯を試しているが、ここでは以前に売り圧力がかかった。このゾーンは利食いを引き起こす可能性がある。

モメンタムはなおプラスだが、やや鈍化している。現時点では、はっきりとした反転の兆候はなく、直近の上昇のあとに一服しているだけだ。

価格が106を上回っている限り、上昇トレンドは続くはずだ。118を明確に上抜けすれば、価格はさらに上方向へ押し上げられる可能性がある。

このレジスタンスから値が押し下げられた場合、106–108への押し戻し（プルバック）が起こる見込みで、その水準が次の動きにとって重要になる。

106を下回ると、トレンドが弱まり、100あるいは96に向けた下落への道が開ける可能性がある。

最善の戦略は、レジスタンスで買わないことだ。確定したブレイクアウトを待ち、113–115を上抜けた後に再テストするのが賢明だ。あるいは、106–108付近の押し目で買うチャンスを探すとよい。

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