老鲍はついに本音を語り、FRBが供給側のインフレを抑える手段がないことを認めた。市場はすぐに騒ぎ出し、トレーダーは逆に金利引き下げを激しく織り込み始め、米国債は急騰した。

この責任転嫁のレベルには満点をあげたい。少し前までは強気だったのに、今では「供給をコントロールできない」と一言言うだけで、利下げの段階を整えてしまった。マクロの方向性が変わると、米国債の利回りは下がり、流動性の蛇口もそれほど締まらなくなる。
リスク資産にとっての息継ぎのチャンスがやってきた。今のところビットコインは急激に上昇していないが、このような予想の反転は最も奇妙な相場を生み出しやすい。流動性の基盤はゆっくりと戻りつつある。皆さん、老練な投資家の皆さんはどう見る？