多くの人はまだDEXをマッチングツールと見なしているが、実際の変化は流動性構造そのものに起きている。

@ferra_protocol がSui上で行っていることは、本質的に流動性の配分方法を書き換えることに近い。DLMM、DAMM、CLMMの3つの仕組みは単なる積み重ねではなく、異なる市場状態に対応した効率的な解法である。
CLMMはより精密な価格設定に偏り、明確な区間判断を持つ流動性提供者に適している。DLMMは動的調整をより積極的に行い、流動性分布を変動に応じて反応できる構造にする。DAMMはより汎用的なシナリオに向き、基礎的な深さを保証する。
これら3つのモデルを組み合わせることで、核心は複雑さではなく、異なる段階で流動性を効果的に活用し続け、手数料を生み出し続けることにある。
要するに、これは単なる取引所ではなく、異なるボラティリティ環境下でも稼働できる手数料生成システムである。
もしあなたが本当にオンチェーンでLPをやったことがあるなら、この構造がもたらす違いは非常に直感的に理解できるだろう。