マイクロストラテジー（MSTR）は、異例の称号を獲得しました：現在、米国市場で最も空売りされている株式であり、大きな差をつけてトップに立っています。しかし、この最も空売りされている株式の栄誉は、多くの投資家が想像するような、企業に対する一様な弱気の見解を示すものではありません。## なぜMSTRが最も空売りされている株式リストのトップに位置するのかゴールドマン・サックスとFactSetの最新データによると、MSTRに対する空売りポジションは時価総額の14％を占めており、追跡している最も空売りされている株式の中で明らかにリーダーです。参考までに、コインベース（COIN）は時価総額の11％を空売りポジションとして保有しており、4位に位置しています。先週発表されたゴールドマンのレポート時点では、MSTRの時価総額は約340億ドルでしたが、その後、株価が年初来20％下落したにもかかわらず、約420億ドルに近づいています。同社のビットコイン保有量は興味深い背景を描いています。MSTRは2020年以降、717,722 BTCを蓄積しており、現在の評価額は470億ドルです。しかし、これらの保有に関して未実現損は約70億ドルに上りますが、この数字は短期的な株価動向からは乖離しています。## ベーシストレード：空売りが必ずしも弱気を意味しない理由MSTRのような最も空売りされている株式のポジションが高いことは、純粋な投資家の悲観的見解を反映しているのではなく、むしろ高度な市場戦略を示しています。この戦略の一つがベーシストレードです。この戦略は、ビットコインのスポットETF（特にブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT））を買いながら、同時にMSTR株を空売りすることを含みます。トレーダーは、MSTRのプレミアムとその基礎となるビットコイン保有の差縮小から利益を得るためにこのアプローチを採用し、先物の資金調達を層に重ねつつ、市場中立のポジションを維持します。この戦略は、MSTRの下落を予測しているのではなく、MSTRの評価額と実際のビットコイン保有量の収束を狙ったヘッジ取引です。方向性のある賭けではなく、ヘッジされたプレイです。## ジェーン・ストリートの戦略：最も空売りされている株式の両側を狙う大手トレーディング会社のジェーン・ストリートは、13F報告によると、ブラックロックのiShares Bitcoin Trustの株式を700万株以上取得しつつ、同時にMSTRのポジションも維持しています。この二重のポジションは、最も空売りされている株式の中でベーシストレードが実行されている明確な証拠です。「この空売りの多くは、まだMSTR / BTCのベーシストレードの一環だと疑っています」と、ビットコインの財務管理会社の専門家ブライアン・ブルックシャーは述べています。「特にジェーン・ストリートは、最近、目立つほど大きなIBITポジションを取得しています。」しかし、今年これまでのところ、この取引は期待通りのパフォーマンスを示していません。MSTRとIBITの比率は約12％上昇しており、実際にはMSTRが下落局面でIBITよりも良好なパフォーマンスを示しています。MSTRは年初来20％下落しましたが、IBITは27％下落しており、プレミアムが縮小するどころか拡大していることを示しています。ビットコインは現在、70,490ドル付近で取引されており、投資家はこれらのポジションの解消を注視しています。## 空売り以上の意味：最も空売りされている株式が市場心理を示すものMSTRのような最も空売りされている株式におけるベーシストレードの多さは、市場の重要な真実を浮き彫りにしています：空売りポジションは必ずしも弱気の確信を反映しているわけではありません。むしろ、これは機関投資家が市場中立のリターンを追求するために採用する高度なヘッジ戦略を示しています。多くの空売りが存在していても、その背後にある実際の取引動向は見えにくくなっています。このニュアンスは、市場のポジショニングを解釈しようとする個人投資家にとって重要です。最も空売りされている株式とラベル付けされている場合、それは危険信号ではなく、むしろチャンスを示している可能性もあります。これは、その空売りの背後にある動機次第です。## 5c(c)キャピタル、予測市場に焦点を当てた新ファンドを立ち上げ関連する暗号市場のニュースとして、5c(c)キャピタルという新しいベンチャーキャピタルファンドが、予測市場のブームを活用するために立ち上げられます。ポリマーケットとカルシのCEOが支援しており、今後2年間で約3500万ドルを調達し、約20のアーリーステージのスタートアップを支援する予定です。このファンドは、取引所だけに焦点を当てるのではなく、インフラや支援サービスに注力します。具体的には、データツール、流動性提供インフラ、コンプライアンスシステムなどです。すでに20人以上の早期投資家、ミレニアム・マネジメントのポートフォリオマネージャーや予測市場の創設者などから資金を集めており、この新興セクターへの機関投資家の関心の高さを示しています。
マイクロストラテジーが空売り最多銘柄のマイルストーンに到達 – しかし市場メカニズムは異なるストーリーを語っている
マイクロストラテジー（MSTR）は、異例の称号を獲得しました：現在、米国市場で最も空売りされている株式であり、大きな差をつけてトップに立っています。しかし、この最も空売りされている株式の栄誉は、多くの投資家が想像するような、企業に対する一様な弱気の見解を示すものではありません。
なぜMSTRが最も空売りされている株式リストのトップに位置するのか
ゴールドマン・サックスとFactSetの最新データによると、MSTRに対する空売りポジションは時価総額の14％を占めており、追跡している最も空売りされている株式の中で明らかにリーダーです。参考までに、コインベース（COIN）は時価総額の11％を空売りポジションとして保有しており、4位に位置しています。先週発表されたゴールドマンのレポート時点では、MSTRの時価総額は約340億ドルでしたが、その後、株価が年初来20％下落したにもかかわらず、約420億ドルに近づいています。
同社のビットコイン保有量は興味深い背景を描いています。MSTRは2020年以降、717,722 BTCを蓄積しており、現在の評価額は470億ドルです。しかし、これらの保有に関して未実現損は約70億ドルに上りますが、この数字は短期的な株価動向からは乖離しています。
ベーシストレード：空売りが必ずしも弱気を意味しない理由
MSTRのような最も空売りされている株式のポジションが高いことは、純粋な投資家の悲観的見解を反映しているのではなく、むしろ高度な市場戦略を示しています。この戦略の一つがベーシストレードです。この戦略は、ビットコインのスポットETF（特にブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT））を買いながら、同時にMSTR株を空売りすることを含みます。トレーダーは、MSTRのプレミアムとその基礎となるビットコイン保有の差縮小から利益を得るためにこのアプローチを採用し、先物の資金調達を層に重ねつつ、市場中立のポジションを維持します。
この戦略は、MSTRの下落を予測しているのではなく、MSTRの評価額と実際のビットコイン保有量の収束を狙ったヘッジ取引です。方向性のある賭けではなく、ヘッジされたプレイです。
ジェーン・ストリートの戦略：最も空売りされている株式の両側を狙う
大手トレーディング会社のジェーン・ストリートは、13F報告によると、ブラックロックのiShares Bitcoin Trustの株式を700万株以上取得しつつ、同時にMSTRのポジションも維持しています。この二重のポジションは、最も空売りされている株式の中でベーシストレードが実行されている明確な証拠です。
「この空売りの多くは、まだMSTR / BTCのベーシストレードの一環だと疑っています」と、ビットコインの財務管理会社の専門家ブライアン・ブルックシャーは述べています。「特にジェーン・ストリートは、最近、目立つほど大きなIBITポジションを取得しています。」
しかし、今年これまでのところ、この取引は期待通りのパフォーマンスを示していません。MSTRとIBITの比率は約12％上昇しており、実際にはMSTRが下落局面でIBITよりも良好なパフォーマンスを示しています。MSTRは年初来20％下落しましたが、IBITは27％下落しており、プレミアムが縮小するどころか拡大していることを示しています。ビットコインは現在、70,490ドル付近で取引されており、投資家はこれらのポジションの解消を注視しています。
空売り以上の意味：最も空売りされている株式が市場心理を示すもの
MSTRのような最も空売りされている株式におけるベーシストレードの多さは、市場の重要な真実を浮き彫りにしています：空売りポジションは必ずしも弱気の確信を反映しているわけではありません。むしろ、これは機関投資家が市場中立のリターンを追求するために採用する高度なヘッジ戦略を示しています。多くの空売りが存在していても、その背後にある実際の取引動向は見えにくくなっています。
このニュアンスは、市場のポジショニングを解釈しようとする個人投資家にとって重要です。最も空売りされている株式とラベル付けされている場合、それは危険信号ではなく、むしろチャンスを示している可能性もあります。これは、その空売りの背後にある動機次第です。
5c©キャピタル、予測市場に焦点を当てた新ファンドを立ち上げ
関連する暗号市場のニュースとして、5c©キャピタルという新しいベンチャーキャピタルファンドが、予測市場のブームを活用するために立ち上げられます。ポリマーケットとカルシのCEOが支援しており、今後2年間で約3500万ドルを調達し、約20のアーリーステージのスタートアップを支援する予定です。
このファンドは、取引所だけに焦点を当てるのではなく、インフラや支援サービスに注力します。具体的には、データツール、流動性提供インフラ、コンプライアンスシステムなどです。すでに20人以上の早期投資家、ミレニアム・マネジメントのポートフォリオマネージャーや予測市場の創設者などから資金を集めており、この新興セクターへの機関投資家の関心の高さを示しています。