米国ハイイールド債：外国人投資家が1月に買い増しを加速

米国債市場は、ほぼ3年ぶりのペースで海外投資家による買収の波を記録しました。JPMorgan Chaseの報告とJin10の分析によると、米国のハイイールド債は過去最高の資金流入を達成し、より魅力的なリターンの機会の中で米国債への信頼が再び高まっていることを示しています。

魅力的なリターンと低コストのヘッジがハイイールド債の需要を牽引

ハイイールド債の魅力は、好条件の組み合わせによって高まっています。一方では、米国企業債の利回りは安定的かつ競争力のある水準を維持し、他方ではヘッジコストの低減により、海外ファンドにとって投資がより割安になっています。このダイナミクスは、米国の信用資産への大規模な資金再配分の好機を生み出し、投資家に地理的分散の機会を提供しています。

純流入額はピークに達し、1日あたり3億3200万ドル

JPMorganのストラテジスト、Nathaniel RosenbaumとSilvi Mantriは、月次レポートで流入の規模の大きさを記録しています。1月中、海外投資家は平均して1日あたり3億3200万ドルを米国企業債に投入し、2023年2月以来の最高水準を示しました。月末の週には流入額が減少し、1日あたり2億400万ドルに落ち込み、前週比で59％の減少となったものの、月間平均は依然として高水準です。このピークは、米国信用資産のラリーの強さと、世界的な投資家のこのセグメントへの積極的な姿勢を証明しています。

ドル安にもかかわらず流入は堅調

ウォール街は、特に最近の米ドルの弱さを考慮しながら、海外資金の循環の動向を注意深く監視しています。アナリストたちは、ドルの下落が米国資産からの資金流出を引き起こす可能性を懸念していましたが、これまでのデータは逆に好調を示しています。ハイイールド債への海外投資は堅調に推移しており、ドルの価値下落が資本引き揚げを引き起こさなかったことを示唆しています。この好調な状況は、為替動向が逆風であっても、米国の信用市場の質と展望に対するグローバルな投資家の信頼が依然として強いことを反映しています。