血色レバレッジ——韓国個人投資家の「強制清算の悪夢」

2026年3月4日、無数の韓国個人投資家にとって忘れられない「清算日」だった。KOSPI指数が12％急落し、連続でサーキットブレーカーが発動される中、市場の背後から聞こえてきたのは銃声ではなく、信用取引の強制清算の警報だった。

この崩壊の微視的な側面は、激しい「レバレッジ殺しのゲーム」だった。韓国株式市場には独特のエコシステムが存在し、個人投資家は約78％の信用取引を占めている。多くの投資家はわずか30％〜40％の保証金で何倍ものポジションを動かし、サムスン電子やSKハイニックスなどのAIリーディング株に大金を賭けていた。過去1年の上昇相場は、「どんな調整も買いのチャンスだ」と信じさせ、信用残高は一時65兆ウォンの歴史的な高水準に達した。
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しかし、中東情勢の激化によりエネルギーの流れが断たれ、論理的な連鎖が崩壊した。原油価格の高騰はインフレ期待と利上げ懸念を引き起こし、外国資本は最初にコストを気にせずリーディング株を売り始めた。指数が大きく下落し→清算ラインに到達→受動的に強制売却→指数がさらに暴落し、死のスパイラルが瞬時に始まった。かつて神話とされたAIの物語は、爆倉の前では価値を失った。市場関係者の言葉を借りれば、「上昇時のレバレッジはアクセルだが、下落時には爆弾になる」とのことだ。この崩壊は、「個人の物語」が「マクロの大流」に完全に敗北した証だった。#美伊局势影响