執筆者：Yangz、Techub Newsこの暗号市場がまだ寒さと暖かさを行き来し、資本の洪流がAI分野に殺到する中、暗号リスク投資分野に衝撃的なニュースが伝わった。『フォーチュン』誌は複数の関係者の話を引用し、a16z傘下の暗号部門であるa16z cryptoが第5弾ファンドを募集しており、規模は約20億ドルを目標とし、2026年前半の募集完了を目指していると報じた。暗号VC分野のトッププレイヤーとして、a16zの逆風の中での資金調達のニュースは、市場の広範な関心を呼び起こした。2022年のピーク時の45億ドルには及ばないものの、業界サイクルの変動や規制環境の徐々に明確化される重要な節目において、この動きは間違いなく冬の暗号市場に活力をもたらし、長期的なブロックチェーン技術の展望に対する堅い賭けを再確認させるものだ。3億ドルから45億ドルへ：a16zの最初の4回のサイクル投資a16z cryptoの第5期ファンドの逆風の動きの理解には、まずこれまでの4回のファンドの推移を振り返ることが有効だ。これは単なる資本規模の拡大史ではなく、暗号市場のサイクルと深く結びついた投資の年代記でもある。第1期ファンド（2018年6月）：熊市の種まき。当時、ビットコインは2万ドルの高値から急落し、市場は深い寒さに包まれ、主流資本は次々と撤退していた。そんな中、a16zは逆風にもかかわらず、規模3億ドルの暗号専用ファンドを正式に設立した。このファンドは初期からMakerDAO（現在はSkyに改名）というDeFiの老舗プロトコルに重きを置き、分散型ガバナンスへの深い展望を示した。この「逆周期」の正確な攻めが、豊かな帳簿リターンをもたらしただけでなく、a16zのWeb3分野における揺るぎない地位を築いた。第2期ファンド（2020年4月）：復活の前夜。世界的な金融動乱と「DeFiサマー」の爆発前夜に、a16zは5.15億ドルの第2期ファンドを投入し、Uniswapなど後にDeFiを支配する巨頭たちがこの時期に投資先に名を連ねた。この段階では、「DeFiレゴブロック」の戦略を堅持し、相互に組み合わせて分散型金融システムを構築できる基盤プロトコルに賭けた：取引（Uniswap）、貸付（Compound）、デリバティブ（Synthetix）、ステーブルコイン（Celo）など、ほぼ全ての分散型銀行の事業ラインをカバーした。第3期ファンド（2021年6月）：ブルマーケットの狂乱。2021年の暗号ブルマーケットがピークに達する中、a16zは22億ドルの巨額資金を調達し、当時の業界募資記録を更新した。この時期、a16zの投資戦略は「全サイクル拡大」へとシフトし、SolanaやAvalancheなどの高性能パブリックチェーン、Yuga LabsやOpenSeaなどのNFTトッププロジェクト、dYdXやLidoなどのDeFiプロトコルに重点的に投資した。これにより、a16zは「サイクルの賭け手」からWeb3エコシステムの「スーパーインキュベーター」へと進化した。第4期ファンド（2022年5月）：頂点の守護者。Terra崩壊と市場の悲哀の中、a16zは45億ドルの巨大ファンドの募集を完了し、業界を驚かせた。そのうち、15億ドルはシード投資に、30億ドルはリスク投資に充てられた。この十分な「冬支度資金」により、a16zはLayerZeroやOptimismなどのコアインフラに投資し、当時期待の高かった分散型ソーシャルプロトコルのFarcasterやLens Protocolにも資金を投入した。Chris Dixonは「今、我々はWeb3の黄金時代に突入している」と断言し、その決意は今も語り草となっている。3億から45億へ、熊市の種まきから頂点の守護まで、a16z cryptoの各資金調達は異なるサイクルの節目に踏み込みながらも、一貫したロジックを貫いてきた。それは、規模拡大は業界の拡張に伴い、投資テーマは技術の進化とともに深化し、サイクルを超える決意は揺るがないというものだ。今や第5期ファンドは約20億ドルの規模で市場に再び登場し、過去の「段階的な飛躍」とは異なり、規模縮小と焦点の絞り込みが、a16zの次のサイクルに対する新たな判断を示唆している。AIの吸引力の中での主戦場の維持2026年初頭のシリコンバレーを見渡すと、資本の動きはすでにAIに狂奔している。Paradigmが15億ドルの新ファンドの投資範囲を暗号から人工知能やロボットなどに拡大した例が示すように、かつてWeb3の資金は、計算能力と大規模モデルに奪われつつある。さらに嘆かわしいのは、Multicoin Capitalの共同創設者Kyle Samaniの引退だ。彼はかつて「暗号史上最も偉大な投資家」の一人と称された旗手であり、今や人工知能やロボットなどの分野に重心を移している。引退前、彼はネットユーザーに返信し、次のような悲観的なツイートを投稿した：「暗号通貨は、かつて多くの暗号愛好者（私も含め）が想像したほど面白くない。Web3のビジョンやdAppsを信じていたが、今は信じていない。」このツイートはすぐに削除されたが、その信念から幻滅へと変わる過程は、市場にWeb3の大きな物語の再考を促した。こうした分岐点において、a16z cryptoの第5期ファンドは、興味深い姿勢を示している。まず規模の縮小だ。第4期の45億ドルに対し、20億ドルの目標規模は半分以上縮小しているが、これは撤退ではなく、むしろ積極的な「スリム化」だと考えられる。全サイクルの漫然とした投資をやめ、より高頻度で精度の高い攻撃に切り替える戦略だ。次に、募集のペースが明らかに「加速」している。従来の4期は1〜2年の募集期間を要したが、第5期は2026年上半期に完了させる計画だ。この圧縮は、現在の暗号業界のナラティブのリズムに乗り遅れず、早く資金を獲得して戦場に駆け込む必要性を示している。もちろん、このファンドの最も興味深い点は、a16zがAIへの突進的投資と並行していることだ。実際、a16zはすでにAI分野の重鎮だ。2025年10月には100億ドルの新ファンドの資金調達を開始し、そのうち60億ドルを人工知能に投じる計画を立てている。2026年1月には150億ドルの資金調達を完了し、インフラ、アプリケーション層、成長ファンドを横断し、AIと暗号の交差領域を主要投資先の一つに位置付けている。つまり、a16zはAIブームに無関心ではなく、むしろその最前線に立っているのだ。したがって、a16z cryptoの第5期ファンドの選択は、非常に象徴的な意味を持つ。同じ親体の中で、AIファンドは波を追い、暗号ファンドは地盤を深耕する。この「分業と非転向」の構図は、ParadigmのクロスオーバーやKyle Samaniの引退と対照的だ。同行がサイクル上で加算や削減を行う中、a16zは両方の道をそれぞれ走らせる選択をした。結び「20億ドル、半年の募集期間、ブロックチェーンに完全集中。」AIが多くの目を奪う時代にあって、a16z cryptoの第5期ファンドは自らの答えを示した。これは風向きに逆らう頑固さではなく、長期的視点に基づく堅実な選択だ。次なる大きなナラティブを追い求める資本の争奪戦の中で、誰かが残り、耕し続ける必要がある。この20億ドルは単なる資金調達の数字ではなく、市場に向けた安心の一石だ。少なくとも、a16zは引き続きブロックチェーンに専念するチームと資金を確保し、サイクルを越える静かな走路を確保している。
20億ドルの安心材料：AIブームに身を投じる一方、a16zはCryptoを忘れていなかった
執筆者：Yangz、Techub News
この暗号市場がまだ寒さと暖かさを行き来し、資本の洪流がAI分野に殺到する中、暗号リスク投資分野に衝撃的なニュースが伝わった。『フォーチュン』誌は複数の関係者の話を引用し、a16z傘下の暗号部門であるa16z cryptoが第5弾ファンドを募集しており、規模は約20億ドルを目標とし、2026年前半の募集完了を目指していると報じた。
暗号VC分野のトッププレイヤーとして、a16zの逆風の中での資金調達のニュースは、市場の広範な関心を呼び起こした。2022年のピーク時の45億ドルには及ばないものの、業界サイクルの変動や規制環境の徐々に明確化される重要な節目において、この動きは間違いなく冬の暗号市場に活力をもたらし、長期的なブロックチェーン技術の展望に対する堅い賭けを再確認させるものだ。
3億ドルから45億ドルへ：a16zの最初の4回のサイクル投資
a16z cryptoの第5期ファンドの逆風の動きの理解には、まずこれまでの4回のファンドの推移を振り返ることが有効だ。これは単なる資本規模の拡大史ではなく、暗号市場のサイクルと深く結びついた投資の年代記でもある。
第1期ファンド（2018年6月）：熊市の種まき。当時、ビットコインは2万ドルの高値から急落し、市場は深い寒さに包まれ、主流資本は次々と撤退していた。そんな中、a16zは逆風にもかかわらず、規模3億ドルの暗号専用ファンドを正式に設立した。このファンドは初期からMakerDAO（現在はSkyに改名）というDeFiの老舗プロトコルに重きを置き、分散型ガバナンスへの深い展望を示した。この「逆周期」の正確な攻めが、豊かな帳簿リターンをもたらしただけでなく、a16zのWeb3分野における揺るぎない地位を築いた。
第2期ファンド（2020年4月）：復活の前夜。世界的な金融動乱と「DeFiサマー」の爆発前夜に、a16zは5.15億ドルの第2期ファンドを投入し、Uniswapなど後にDeFiを支配する巨頭たちがこの時期に投資先に名を連ねた。この段階では、「DeFiレゴブロック」の戦略を堅持し、相互に組み合わせて分散型金融システムを構築できる基盤プロトコルに賭けた：取引（Uniswap）、貸付（Compound）、デリバティブ（Synthetix）、ステーブルコイン（Celo）など、ほぼ全ての分散型銀行の事業ラインをカバーした。
第3期ファンド（2021年6月）：ブルマーケットの狂乱。2021年の暗号ブルマーケットがピークに達する中、a16zは22億ドルの巨額資金を調達し、当時の業界募資記録を更新した。この時期、a16zの投資戦略は「全サイクル拡大」へとシフトし、SolanaやAvalancheなどの高性能パブリックチェーン、Yuga LabsやOpenSeaなどのNFTトッププロジェクト、dYdXやLidoなどのDeFiプロトコルに重点的に投資した。これにより、a16zは「サイクルの賭け手」からWeb3エコシステムの「スーパーインキュベーター」へと進化した。
第4期ファンド（2022年5月）：頂点の守護者。Terra崩壊と市場の悲哀の中、a16zは45億ドルの巨大ファンドの募集を完了し、業界を驚かせた。そのうち、15億ドルはシード投資に、30億ドルはリスク投資に充てられた。この十分な「冬支度資金」により、a16zはLayerZeroやOptimismなどのコアインフラに投資し、当時期待の高かった分散型ソーシャルプロトコルのFarcasterやLens Protocolにも資金を投入した。Chris Dixonは「今、我々はWeb3の黄金時代に突入している」と断言し、その決意は今も語り草となっている。
3億から45億へ、熊市の種まきから頂点の守護まで、a16z cryptoの各資金調達は異なるサイクルの節目に踏み込みながらも、一貫したロジックを貫いてきた。それは、規模拡大は業界の拡張に伴い、投資テーマは技術の進化とともに深化し、サイクルを超える決意は揺るがないというものだ。今や第5期ファンドは約20億ドルの規模で市場に再び登場し、過去の「段階的な飛躍」とは異なり、規模縮小と焦点の絞り込みが、a16zの次のサイクルに対する新たな判断を示唆している。
AIの吸引力の中での主戦場の維持
2026年初頭のシリコンバレーを見渡すと、資本の動きはすでにAIに狂奔している。Paradigmが15億ドルの新ファンドの投資範囲を暗号から人工知能やロボットなどに拡大した例が示すように、かつてWeb3の資金は、計算能力と大規模モデルに奪われつつある。
さらに嘆かわしいのは、Multicoin Capitalの共同創設者Kyle Samaniの引退だ。彼はかつて「暗号史上最も偉大な投資家」の一人と称された旗手であり、今や人工知能やロボットなどの分野に重心を移している。引退前、彼はネットユーザーに返信し、次のような悲観的なツイートを投稿した：「暗号通貨は、かつて多くの暗号愛好者（私も含め）が想像したほど面白くない。Web3のビジョンやdAppsを信じていたが、今は信じていない。」このツイートはすぐに削除されたが、その信念から幻滅へと変わる過程は、市場にWeb3の大きな物語の再考を促した。
こうした分岐点において、a16z cryptoの第5期ファンドは、興味深い姿勢を示している。
まず規模の縮小だ。第4期の45億ドルに対し、20億ドルの目標規模は半分以上縮小しているが、これは撤退ではなく、むしろ積極的な「スリム化」だと考えられる。全サイクルの漫然とした投資をやめ、より高頻度で精度の高い攻撃に切り替える戦略だ。次に、募集のペースが明らかに「加速」している。従来の4期は1〜2年の募集期間を要したが、第5期は2026年上半期に完了させる計画だ。この圧縮は、現在の暗号業界のナラティブのリズムに乗り遅れず、早く資金を獲得して戦場に駆け込む必要性を示している。もちろん、このファンドの最も興味深い点は、a16zがAIへの突進的投資と並行していることだ。
実際、a16zはすでにAI分野の重鎮だ。2025年10月には100億ドルの新ファンドの資金調達を開始し、そのうち60億ドルを人工知能に投じる計画を立てている。2026年1月には150億ドルの資金調達を完了し、インフラ、アプリケーション層、成長ファンドを横断し、AIと暗号の交差領域を主要投資先の一つに位置付けている。つまり、a16zはAIブームに無関心ではなく、むしろその最前線に立っているのだ。
したがって、a16z cryptoの第5期ファンドの選択は、非常に象徴的な意味を持つ。同じ親体の中で、AIファンドは波を追い、暗号ファンドは地盤を深耕する。この「分業と非転向」の構図は、ParadigmのクロスオーバーやKyle Samaniの引退と対照的だ。同行がサイクル上で加算や削減を行う中、a16zは両方の道をそれぞれ走らせる選択をした。
結び
「20億ドル、半年の募集期間、ブロックチェーンに完全集中。」
AIが多くの目を奪う時代にあって、a16z cryptoの第5期ファンドは自らの答えを示した。これは風向きに逆らう頑固さではなく、長期的視点に基づく堅実な選択だ。次なる大きなナラティブを追い求める資本の争奪戦の中で、誰かが残り、耕し続ける必要がある。この20億ドルは単なる資金調達の数字ではなく、市場に向けた安心の一石だ。少なくとも、a16zは引き続きブロックチェーンに専念するチームと資金を確保し、サイクルを越える静かな走路を確保している。