投資家は、2025年1月の高値から数か月にわたる調整が続く中、ソラナのオープンインタレストの動きにますます注目しています。価格の暴落により、ソラナの2025年の上昇分のほとんどが失われる2025年1月に史上最高の291ドルを記録した後、ソラナはその後一年間、徐々に下落を続けてきました。短期間の反発局面もありましたが、全体の方向性は明らかに下向きのままです。さらに、執筆時点では、価格は過去最高値から71%以上下落しており、この調整の深さを示しています。他の主要な市場指標も価格と並行して弱含んでいます。オープンインタレストと加重資金調達率はともに急落し、2023年以来の水準にまで下がっています。ただし、これらの指標は現在のサイクルのフェーズを理解する手掛かりともなり、投機的な意欲の低下やトレーダーの慎重なポジショニングを示しています。ソラナのオープンインタレストは史上最高値から急落Coinglassのデータによると、ソラナのオープンインタレストは、実はトークンの史上最高値をつけた後にピークに達しています。これは典型的な暗号資産のサイクルでは異例の動きです。オープンポジションの総額は、現物価格が291ドルに達してから約9か月後の17.1億ドルでピークを迎えました。この遅れは、価格の勢いが冷める中でも投機的レバレッジが引き続き積み上げられていたことを示唆しています。そのレバレッジのピークから5か月が経過した現在、状況は一変しています。データは、ソラナのオープンインタレストが4.89億ドルまで急落し、2024年1月以来初めて100ドルを下回ったことを示しています。さらに、この下落は現物市場と密接に連動しており、1月以来初めて100ドルを割ったことで、デリバティブのエクスポージャーの急激な縮小を引き起こしているようです。オープンインタレストは資産の未決済契約の総数を反映しており、市場参加と投機的関与の代理指標としてよく使われます。ポジションがこれほど低いことは、トレーダーがサイクルの早い段階よりもはるかに少ないレバレッジをかけていることを示しています。ただし、このような縮小は、参加者が依然として恐怖を抱き、安定の兆しを待つ保守的なフェーズにあることと一致します。加重資金調達率は数年ぶりの低水準に沈むデリバティブのデータは、ソラナの加重資金調達率にも急激な反転が見られることを示しています。オープンインタレストと同様に、2025年前半に史上最高値をつけ、その後低下し、現在は1年以上ぶりの最低水準にまで落ちています。これにより、積極的なロングエクスポージャーからのシフトが明らかになっています。資金調達率は、パーペチュアル先物を現物価格に近づけるための手数料構造です。正の値であれば、ロングポジションを持つトレーダーがショートに支払います。負の値になると、ショートがロングに支払う仕組みです。このメカニズムは、トレーダーが資金コストを抑える方向にポジションを開くよう促し、市場全体のバランスに影響します。現在、ソラナのパーペチュアル資金調達率は中立線付近で変動し、わずかに正または負の値を行き来しています。ただし、最近の下落局面では、資金調達率はほとんどの時間を負の領域で過ごしており、ソラナの価格下落とともにその傾向が続いています。この状態は、ショートトレーダーがポジションを維持するために支払いを続けていることを意味し、基礎資産が苦戦している中でも、ポジションを閉じずに持ち続けていることを示しています。弱気のセンチメントと投資家の行動レバレッジの縮小、資金調達の弱さ、そして価格が71%以上下落したことの組み合わせは、ソラナ市場のセンチメントが慎重であることを示しています。オープンインタレストが4.89億ドルにまで縮小したことは、ピーク時の171億ドルから多くの投資資金が流出したことを示し、資金調達のリセットは、よりバランスの取れた、しかし控えめなデリバティブ市場を示唆しています。ただし、このようなフェーズは、より持続可能な今後のトレンドの前触れであることも多いです。現状では、現物価格は重く、SOLは依然として90ドル以下で推移し、重要な心理的レベルの回復に苦戦しています。さらに、こうした状況は、多くのトレーダーが様子見を続け、ソラナの投資活動の動向を見極めてから新たな資金投入を検討する傾向を強めることが一般的です。ボラティリティがさらに縮小し、資金調達が安定すれば、次の方向性の動きの準備が整う可能性があります。要約すると、ソラナのオープンインタレストの崩壊と加重資金調達率の低下は、2023年以来の深刻なデリバティブ市場のリセットを示しています。これは現在の弱気局面を裏付ける一方で、過剰なレバレッジを抑え、将来的な回復のための健全な土台作りにもつながる可能性があります。
Solanaの未決済建玉の減少と資金調達の急落が2025年の弱気圧力を深める
投資家は、2025年1月の高値から数か月にわたる調整が続く中、ソラナのオープンインタレストの動きにますます注目しています。
価格の暴落により、ソラナの2025年の上昇分のほとんどが失われる
2025年1月に史上最高の291ドルを記録した後、ソラナはその後一年間、徐々に下落を続けてきました。短期間の反発局面もありましたが、全体の方向性は明らかに下向きのままです。さらに、執筆時点では、価格は過去最高値から71%以上下落しており、この調整の深さを示しています。
他の主要な市場指標も価格と並行して弱含んでいます。オープンインタレストと加重資金調達率はともに急落し、2023年以来の水準にまで下がっています。ただし、これらの指標は現在のサイクルのフェーズを理解する手掛かりともなり、投機的な意欲の低下やトレーダーの慎重なポジショニングを示しています。
ソラナのオープンインタレストは史上最高値から急落
Coinglassのデータによると、ソラナのオープンインタレストは、実はトークンの史上最高値をつけた後にピークに達しています。これは典型的な暗号資産のサイクルでは異例の動きです。オープンポジションの総額は、現物価格が291ドルに達してから約9か月後の17.1億ドルでピークを迎えました。この遅れは、価格の勢いが冷める中でも投機的レバレッジが引き続き積み上げられていたことを示唆しています。
そのレバレッジのピークから5か月が経過した現在、状況は一変しています。データは、ソラナのオープンインタレストが4.89億ドルまで急落し、2024年1月以来初めて100ドルを下回ったことを示しています。さらに、この下落は現物市場と密接に連動しており、1月以来初めて100ドルを割ったことで、デリバティブのエクスポージャーの急激な縮小を引き起こしているようです。
オープンインタレストは資産の未決済契約の総数を反映しており、市場参加と投機的関与の代理指標としてよく使われます。ポジションがこれほど低いことは、トレーダーがサイクルの早い段階よりもはるかに少ないレバレッジをかけていることを示しています。ただし、このような縮小は、参加者が依然として恐怖を抱き、安定の兆しを待つ保守的なフェーズにあることと一致します。
加重資金調達率は数年ぶりの低水準に沈む
デリバティブのデータは、ソラナの加重資金調達率にも急激な反転が見られることを示しています。オープンインタレストと同様に、2025年前半に史上最高値をつけ、その後低下し、現在は1年以上ぶりの最低水準にまで落ちています。これにより、積極的なロングエクスポージャーからのシフトが明らかになっています。
資金調達率は、パーペチュアル先物を現物価格に近づけるための手数料構造です。正の値であれば、ロングポジションを持つトレーダーがショートに支払います。負の値になると、ショートがロングに支払う仕組みです。このメカニズムは、トレーダーが資金コストを抑える方向にポジションを開くよう促し、市場全体のバランスに影響します。
現在、ソラナのパーペチュアル資金調達率は中立線付近で変動し、わずかに正または負の値を行き来しています。ただし、最近の下落局面では、資金調達率はほとんどの時間を負の領域で過ごしており、ソラナの価格下落とともにその傾向が続いています。この状態は、ショートトレーダーがポジションを維持するために支払いを続けていることを意味し、基礎資産が苦戦している中でも、ポジションを閉じずに持ち続けていることを示しています。
弱気のセンチメントと投資家の行動
レバレッジの縮小、資金調達の弱さ、そして価格が71%以上下落したことの組み合わせは、ソラナ市場のセンチメントが慎重であることを示しています。オープンインタレストが4.89億ドルにまで縮小したことは、ピーク時の171億ドルから多くの投資資金が流出したことを示し、資金調達のリセットは、よりバランスの取れた、しかし控えめなデリバティブ市場を示唆しています。ただし、このようなフェーズは、より持続可能な今後のトレンドの前触れであることも多いです。
現状では、現物価格は重く、SOLは依然として90ドル以下で推移し、重要な心理的レベルの回復に苦戦しています。さらに、こうした状況は、多くのトレーダーが様子見を続け、ソラナの投資活動の動向を見極めてから新たな資金投入を検討する傾向を強めることが一般的です。ボラティリティがさらに縮小し、資金調達が安定すれば、次の方向性の動きの準備が整う可能性があります。
要約すると、ソラナのオープンインタレストの崩壊と加重資金調達率の低下は、2023年以来の深刻なデリバティブ市場のリセットを示しています。これは現在の弱気局面を裏付ける一方で、過剰なレバレッジを抑え、将来的な回復のための健全な土台作りにもつながる可能性があります。