CoreWeaveとNebius Groupは現在絶好調で、私たちは2026年のわずか数ヶ月しか経っていません。両社の株価は大幅に上昇しており、CoreWeaveは今年これまでに25%、Nebiusは17%上昇しています。しかし、ここで重要なのは、多くの投資家はこの上昇は終わったと考えていることです。私たちは逆の見方をしています。両社にはまだ大きな伸びしろがあり、2026年の終わりまでに本当に倍増する可能性があります。これら二社はAIインフラストラクチャー分野を圧倒しており、2026年がその理由を証明する年になるかもしれません。## なぜこれらのAIインフラ企業は需要を圧倒しているのかCoreWeaveとNebiusはウィジェットを作っているわけではありません。彼らはAIのための計算基盤を構築しています。両社とも、AIワークロードに最適化された巨大なデータセンターを運営しています。ビジネスモデルはシンプルです。最先端のAIチップを調達し、インフラを構築し、その容量をクライアントに収益性を確保しつつ貸し出すというものです。これは簡単に聞こえますが、需要は非常に驚異的です。ハイパースケーラーと呼ばれる巨大テック企業は、この容量にプレミアム料金を支払う意欲があります。つまり、市場はこれらの企業に対して大量の注文を出しているのです。Nebiusは2025年末に年間売上高1.25億ドルのペースで運営していました。2026年には、その数字が7億ドルから9億ドルに急増すると見込んでいます。これは、2024年末時点で2つのアクティブなデータセンターから、2025年末までに7つに拡大し、2026年にはさらに9つが稼働開始予定だからです。これは巨大な拡大です。CoreWeaveも同様の軌道にあります。2025年第3四半期の四半期売上高は13.7億ドルで、前年同期比134%の成長を記録しました。しかし、それだけではありません。CoreWeaveは現在、556億ドルのコミット済み収益のバックログを抱えています。そのうち約40%は今後24ヶ月以内に実現する見込みです。これを理解してください：すでにコミットされた成長が何十億ドルもあるのです。この将来の収益に対する見通しの高さこそが、投資家が倍増の可能性に興奮する理由です。## インフラ投資の戦略：なぜこのモデルが成功するのか両社は、Microsoft Azure、Amazon AWS、Google Cloudがすでに証明しているクラウドコンピューティングのビジネスモデルをほぼそのまま模倣しています。革新的な何かを発明しているわけではなく、実績のあるインフラ経済学をAIブームに適用しているのです。需要のシグナルは明らかです。企業顧客、研究者、AI企業は、自分たちで構築できない特殊なハードウェアへのアクセスを必要としています。CoreWeaveとNebiusはそのギャップを埋めています。そして、AIインフラの分野はまだ成長段階にあるため、複数の勝者が出る余地があります。ハイパースケーラーが長期契約を結ぶ意欲（巨大なCoreWeaveのバックログが示すように）は、市場がこの需要を構造的なものと見なしていることを示しています。循環的なものではなく、構造的な需要だと。## 利益性の問題が一部を足踏みさせている現実はこうです。CoreWeaveもNebiusもまだ黒字化していません。両社とも、足元の足場を築くために多額の資本を投入しています。これが投資家がこれらの株を避ける主な理由です。しかし、背景を理解しましょう。新しい市場で急速に規模を拡大している企業にとって、利益性は二の次になることが多いのです。重要なのは、市場シェアを獲得し、競合よりも早くインフラを構築することです。実際、CoreWeaveは思ったよりも早く損益分岐点に近づいています。Nebiusの場合も、需要に応えるための拡大があまりに急速であるため、短期的な利益率にこだわる必要はありません。重要なのは軌道です。2026年に向けて利益に向かって意味のある進展を見せれば、市場はそれを評価します。同じことがCoreWeaveにも言えます。建設フェーズが終了し、十分なデータセンターが展開されたら、経済性は劇的に変化します。新たな高コストの施設を建てるのをやめ、既存の施設を最適化し始めるのです。これがマージン拡大の瞬間です。これこそが株価が本格的に動き出すタイミングです。## 2026年がブレイクアウトの年になる理由両社にとって、2026年を通じて非常に高い需要が見込まれる状況が整っています。AI計算能力は依然として逼迫しています。顧客はそれにアクセスするために必要な金額を支払う意欲があります。バックログは厚く、成長率は爆発的です。倍増する可能性は保証できませんが、基本的な指標は、CoreWeaveとNebiusの両方が今年、市場の期待を打ち破る成長速度を持っていることを示しています。たとえ実際に倍にならなくても、両者は広範な市場を大きく上回るパフォーマンスを見せるはずです。新興インフラ企業の利益を最大化する最良のタイミングは、市場がその規模の潜在能力を完全に織り込む前です。もしかすると、すでにその時期に差し掛かっているのかもしれません。
2026年に市場を席巻する可能性のある2つのAIインフラプレーヤー
CoreWeaveとNebius Groupは現在絶好調で、私たちは2026年のわずか数ヶ月しか経っていません。両社の株価は大幅に上昇しており、CoreWeaveは今年これまでに25%、Nebiusは17%上昇しています。しかし、ここで重要なのは、多くの投資家はこの上昇は終わったと考えていることです。私たちは逆の見方をしています。両社にはまだ大きな伸びしろがあり、2026年の終わりまでに本当に倍増する可能性があります。これら二社はAIインフラストラクチャー分野を圧倒しており、2026年がその理由を証明する年になるかもしれません。
なぜこれらのAIインフラ企業は需要を圧倒しているのか
CoreWeaveとNebiusはウィジェットを作っているわけではありません。彼らはAIのための計算基盤を構築しています。両社とも、AIワークロードに最適化された巨大なデータセンターを運営しています。ビジネスモデルはシンプルです。最先端のAIチップを調達し、インフラを構築し、その容量をクライアントに収益性を確保しつつ貸し出すというものです。
これは簡単に聞こえますが、需要は非常に驚異的です。ハイパースケーラーと呼ばれる巨大テック企業は、この容量にプレミアム料金を支払う意欲があります。つまり、市場はこれらの企業に対して大量の注文を出しているのです。
Nebiusは2025年末に年間売上高1.25億ドルのペースで運営していました。2026年には、その数字が7億ドルから9億ドルに急増すると見込んでいます。これは、2024年末時点で2つのアクティブなデータセンターから、2025年末までに7つに拡大し、2026年にはさらに9つが稼働開始予定だからです。これは巨大な拡大です。
CoreWeaveも同様の軌道にあります。2025年第3四半期の四半期売上高は13.7億ドルで、前年同期比134%の成長を記録しました。しかし、それだけではありません。CoreWeaveは現在、556億ドルのコミット済み収益のバックログを抱えています。そのうち約40%は今後24ヶ月以内に実現する見込みです。これを理解してください：すでにコミットされた成長が何十億ドルもあるのです。
この将来の収益に対する見通しの高さこそが、投資家が倍増の可能性に興奮する理由です。
インフラ投資の戦略：なぜこのモデルが成功するのか
両社は、Microsoft Azure、Amazon AWS、Google Cloudがすでに証明しているクラウドコンピューティングのビジネスモデルをほぼそのまま模倣しています。革新的な何かを発明しているわけではなく、実績のあるインフラ経済学をAIブームに適用しているのです。
需要のシグナルは明らかです。企業顧客、研究者、AI企業は、自分たちで構築できない特殊なハードウェアへのアクセスを必要としています。CoreWeaveとNebiusはそのギャップを埋めています。そして、AIインフラの分野はまだ成長段階にあるため、複数の勝者が出る余地があります。
ハイパースケーラーが長期契約を結ぶ意欲（巨大なCoreWeaveのバックログが示すように）は、市場がこの需要を構造的なものと見なしていることを示しています。循環的なものではなく、構造的な需要だと。
利益性の問題が一部を足踏みさせている
現実はこうです。CoreWeaveもNebiusもまだ黒字化していません。両社とも、足元の足場を築くために多額の資本を投入しています。これが投資家がこれらの株を避ける主な理由です。
しかし、背景を理解しましょう。新しい市場で急速に規模を拡大している企業にとって、利益性は二の次になることが多いのです。重要なのは、市場シェアを獲得し、競合よりも早くインフラを構築することです。実際、CoreWeaveは思ったよりも早く損益分岐点に近づいています。
Nebiusの場合も、需要に応えるための拡大があまりに急速であるため、短期的な利益率にこだわる必要はありません。重要なのは軌道です。2026年に向けて利益に向かって意味のある進展を見せれば、市場はそれを評価します。同じことがCoreWeaveにも言えます。
建設フェーズが終了し、十分なデータセンターが展開されたら、経済性は劇的に変化します。新たな高コストの施設を建てるのをやめ、既存の施設を最適化し始めるのです。これがマージン拡大の瞬間です。これこそが株価が本格的に動き出すタイミングです。
2026年がブレイクアウトの年になる理由
両社にとって、2026年を通じて非常に高い需要が見込まれる状況が整っています。AI計算能力は依然として逼迫しています。顧客はそれにアクセスするために必要な金額を支払う意欲があります。バックログは厚く、成長率は爆発的です。
倍増する可能性は保証できませんが、基本的な指標は、CoreWeaveとNebiusの両方が今年、市場の期待を打ち破る成長速度を持っていることを示しています。たとえ実際に倍にならなくても、両者は広範な市場を大きく上回るパフォーマンスを見せるはずです。
新興インフラ企業の利益を最大化する最良のタイミングは、市場がその規模の潜在能力を完全に織り込む前です。もしかすると、すでにその時期に差し掛かっているのかもしれません。