株式リサーチ界では大規模な見直しが進行中です。**JPMorgan**は、市場が人工知能のソフトウェア業界への脅威について悲観的になりすぎており、現状の不安を超えて投資家にとって魅力的な機会を生み出していると考えています。同銀行のグローバル・マーケット戦略責任者**Dubravko Lakos-Bujas**は、「リスクのバランスはますます反発に傾いている」と述べており、ポジショニングが過剰になりつつある一方で、ファンダメンタルズは堅調を維持していると指摘しています。これは、最近のセンチメントを支配している圧倒的な悲観的AI破壊の物語にもかかわらずです。戦略家たちは、金融市場が織り込んでいる短期的なAI脅威の評価が現実を反映していないと主張しています。このダイナミクスにより、ソフトウェア株の価格は急激に動き、AIに関連したビジネスモデルの変化に耐えられる高品質な企業への回帰の可能性が高まっています。## 回復力のある19社の特定**JPMorgan**は、より詳細な検討に値する19のソフトウェア企業を挙げており、その中には**Microsoft Corporation**（NASDAQ:MSFT）や**CrowdStrike Holdings, Inc.**（NASDAQ:CRWD）といった業界の巨人も含まれています。これらの企業は、AIによるワークフローの効率化や改善を活用できると見られています。これらの企業を守る要素も重要です。高い顧客の乗り換えコストや長期契約に基づく強力な競争優位性を維持しており、市場の突然の変動リスクを大きく低減しています。これらの2つの主要ポジションに加え、**JPMorgan**のリストにはAI破壊から十分に保護されていると見なされる**17のソフトウェア企業**が含まれています：**Twilio Inc.**（NYSE:TWLO）、**Okta Inc.**（NASDAQ:OKTA）、**ServiceNow Inc.**（NYSE:NOW）、**Palo Alto Networks Inc.**（NASDAQ:PANW）、**Zscaler Inc.**（NASDAQ:ZS）、**Check Point Software Technologies Ltd.**（NASDAQ:CHKP）、**SentinelOne Inc.**（NYSE:S）、**Snowflake Inc.**（NYSE:SNOW）、**Datadog Inc.**（NASDAQ:DDOG）、**Veeva Systems Inc.**（NYSE:VEEV）、**Guidewire Software Inc.**（NYSE:GWRE）、**CoStar Group Inc.**（NASDAQ:CSGP）、**Tyler Technologies Inc.**（NYSE:TYL）、**JFrog Ltd.**（NASDAQ:FROG）、**SailPoint Inc.**（NYSE:SAIL）、**Netskope Inc.**（NASDAQ:NTSK）、および**Q2 Holdings Inc.**（NYSE:QTWO）。これらの企業は、顧客関係や専門的なドメイン知識、またはミッションクリティカルな運用役割といった構造的な優位性を持ち、AIによるビジネスモデルの陳腐化に対するバッファーとなっています。## 市場過剰の構造AIの進歩により、ソフトウェア分野は大きな下落圧力にさらされてきました。AIは、ソフトウェアのコーディングから経費管理までの機能を実行でき、従来の企業向けアプリケーションと重なるためです。この結果、広範な株価下落が引き起こされ、S&Pソフトウェア指数は弱気市場に入りました。無差別な売りが企業間の基本的な違いを無視して広がっています。**JPMorganのグローバル投資戦略家**、**Kriti Gupta**は、市場の反応が過剰になっていると指摘します。「市場は無差別に売っている」と彼女は述べており、AIインフラの構築から恩恵を受ける企業も、より直接的な破壊リスクに直面している企業も同様に売られていると強調しています。この売りは、複雑なビジネスプロセスを自動化し、特定のソフトウェア製品を陳腐化させる可能性のある理論上の未来技術であるエージェントAIシステムに対する恐怖によって駆動されているようです。## 誰も語らない逆張りの動きしかし、重要な反論も見過ごされがちです。それは、AIの導入がすでに実質的な収益性の向上をもたらしているという点です。現在、AIを導入しているS&P 500構成銘柄の純利益率は、同業他社や指数全体を約2〜3ポイント上回っています。このデータは、AIの導入がソフトウェアの価値を破壊するのではなく、むしろ生産性の向上をもたらし、それが直接的に財務パフォーマンスの改善につながっていることを示唆しています。**価格動向**：**State Street SPDR S&P Software & Services ETF**（NYSE:XSW）は、年初来で20.58％下落しており、市場の悲観的な見方の広がりを反映しています。これにより、JPMorganのチームが指摘するシナリオ、すなわち、センチメントが正常化し、構造的に優位なソフトウェア銘柄の回復の可能性が高まる局面が到来しています。
JPMorgan、市場の売りに伴いAI耐性のある認証情報を持つ19のソフトウェア名を警告
株式リサーチ界では大規模な見直しが進行中です。JPMorganは、市場が人工知能のソフトウェア業界への脅威について悲観的になりすぎており、現状の不安を超えて投資家にとって魅力的な機会を生み出していると考えています。同銀行のグローバル・マーケット戦略責任者Dubravko Lakos-Bujasは、「リスクのバランスはますます反発に傾いている」と述べており、ポジショニングが過剰になりつつある一方で、ファンダメンタルズは堅調を維持していると指摘しています。これは、最近のセンチメントを支配している圧倒的な悲観的AI破壊の物語にもかかわらずです。
戦略家たちは、金融市場が織り込んでいる短期的なAI脅威の評価が現実を反映していないと主張しています。このダイナミクスにより、ソフトウェア株の価格は急激に動き、AIに関連したビジネスモデルの変化に耐えられる高品質な企業への回帰の可能性が高まっています。
回復力のある19社の特定
JPMorganは、より詳細な検討に値する19のソフトウェア企業を挙げており、その中にはMicrosoft Corporation（NASDAQ:MSFT）やCrowdStrike Holdings, Inc.（NASDAQ:CRWD）といった業界の巨人も含まれています。これらの企業は、AIによるワークフローの効率化や改善を活用できると見られています。これらの企業を守る要素も重要です。高い顧客の乗り換えコストや長期契約に基づく強力な競争優位性を維持しており、市場の突然の変動リスクを大きく低減しています。
これらの2つの主要ポジションに加え、JPMorganのリストにはAI破壊から十分に保護されていると見なされる17のソフトウェア企業が含まれています：Twilio Inc.（NYSE:TWLO）、Okta Inc.（NASDAQ:OKTA）、ServiceNow Inc.（NYSE:NOW）、Palo Alto Networks Inc.（NASDAQ:PANW）、Zscaler Inc.（NASDAQ:ZS）、Check Point Software Technologies Ltd.（NASDAQ:CHKP）、SentinelOne Inc.（NYSE:S）、Snowflake Inc.（NYSE:SNOW）、Datadog Inc.（NASDAQ:DDOG）、Veeva Systems Inc.（NYSE:VEEV）、Guidewire Software Inc.（NYSE:GWRE）、CoStar Group Inc.（NASDAQ:CSGP）、Tyler Technologies Inc.（NYSE:TYL）、JFrog Ltd.（NASDAQ:FROG）、SailPoint Inc.（NYSE:SAIL）、Netskope Inc.（NASDAQ:NTSK）、およびQ2 Holdings Inc.（NYSE:QTWO）。これらの企業は、顧客関係や専門的なドメイン知識、またはミッションクリティカルな運用役割といった構造的な優位性を持ち、AIによるビジネスモデルの陳腐化に対するバッファーとなっています。
市場過剰の構造
AIの進歩により、ソフトウェア分野は大きな下落圧力にさらされてきました。AIは、ソフトウェアのコーディングから経費管理までの機能を実行でき、従来の企業向けアプリケーションと重なるためです。この結果、広範な株価下落が引き起こされ、S&Pソフトウェア指数は弱気市場に入りました。無差別な売りが企業間の基本的な違いを無視して広がっています。
JPMorganのグローバル投資戦略家、Kriti Guptaは、市場の反応が過剰になっていると指摘します。「市場は無差別に売っている」と彼女は述べており、AIインフラの構築から恩恵を受ける企業も、より直接的な破壊リスクに直面している企業も同様に売られていると強調しています。この売りは、複雑なビジネスプロセスを自動化し、特定のソフトウェア製品を陳腐化させる可能性のある理論上の未来技術であるエージェントAIシステムに対する恐怖によって駆動されているようです。
誰も語らない逆張りの動き
しかし、重要な反論も見過ごされがちです。それは、AIの導入がすでに実質的な収益性の向上をもたらしているという点です。現在、AIを導入しているS&P 500構成銘柄の純利益率は、同業他社や指数全体を約2〜3ポイント上回っています。このデータは、AIの導入がソフトウェアの価値を破壊するのではなく、むしろ生産性の向上をもたらし、それが直接的に財務パフォーマンスの改善につながっていることを示唆しています。
価格動向：State Street SPDR S&P Software & Services ETF（NYSE:XSW）は、年初来で20.58％下落しており、市場の悲観的な見方の広がりを反映しています。これにより、JPMorganのチームが指摘するシナリオ、すなわち、センチメントが正常化し、構造的に優位なソフトウェア銘柄の回復の可能性が高まる局面が到来しています。