ベアメタルの急騰：地政学的リスクの変化により、主要な機関は金の価格が5,000ドル以上に上昇すると予測

機関投資家の楽観的なムードが貴金属市場を席巻しています。複数の世界的な金融機関が一致した見解を示しており、金と銀は大きな値上がりの可能性を秘めていると予測しています。CICCなどの主要な資産運用会社は、貴金属投資の上昇ポテンシャルに対して圧倒的な確信を示す包括的な分析を公開しています。

なぜ世界の機関投資家は突然貴金属に強気なのか

この強気の根拠は、機関ごとに非常に一貫しています。いくつかの相互に関連する要因が、貴金属の評価額を押し上げるために収束しています。地政学的緊張は収まる兆しを見せず、紛争リスクは世界的に高まる一方で、安全資産への需要が持続しています。同時に、中央銀行や国富基金がデドル化を加速させ、金や銀などの実物資産に資本を振り向ける構造的な変化が進行中です。中央銀行の金購入は高水準を維持しており、貴金属の戦略的重要性を機関投資家が認識していることを示しています。

変化の兆し：金価格の基準が金利から信用リスクへ

おそらく最も重要な点は、金価格を支える枠組みが根本的に変化していることです。従来、金価格は主に実質金利の動きに反応してきましたが、今やその基準が変わりつつあります。信用リスクのヘッジが価格決定の主要なドライバーとなっています。この変化は、マクロ経済の悪化や金融システムの安定性に対する懸念の高まりを反映しています。信用プレミアムが拡大する中、金のポートフォリオヘッジとしての魅力は格段に高まっています。

2026-2028年の価格目標：金、銀、ポートフォリオ再調整戦略

資産配分の観点から、機関投資家の分析は、ベアメタルのポートフォリオ比率が2011年の景気循環ピークの3.6%を超え、2026-2028年までにそれを上回る可能性を示唆しています。こうしたシナリオでは、金価格は1オンスあたり5100ドルから6000ドルに達すると予測されており、現状を大きく上回る水準です。銀も魅力的な補完資産として浮上していますが、注意点もあります。金銀比の正常化を考慮すると、銀は金に対して55〜80の範囲で取引されるべきですが、政策の逆風やショートスクイーズのボラティリティにより、戦略的よりも戦術的な位置付けとなる可能性があります。そのため、銀のポジションは金の上昇トレンドに連動させ、広範なベアメタルの配分戦略の中で二次的な役割として位置付けるのが適切です。