ETHの逆カップ＆ハンドル形成がより深い下落を示唆—テクニカルおよびオンチェーン指標は$1,665–$1,725の範囲を示す

イーサリアムは複数の分析手法が共通して示す懸念により、弱気圧力が高まっています。現在ETHは約1,950ドルで取引されており、テクニカルな状況は明らかに売り側に傾いています。一方、チェーン上の指標やマクロ経済の逆風も、1,600ドル台へのさらなる下落の懸念を強めています。

テクニカル分析：逆杯とハンドルパターンの形成

チャートから見ると、ETHの最近の価格動きは逆杯とハンドルの典型的な特徴を示しています。この形成の構造は明らかで、暗号資産は1月に約2,960ドルの重要なネックラインを明確に下回りました。その後の回復試みもこの重要レベルを再テストした際に拒否され、弱さを示しています。さらに、ETHは20日と50日の指数移動平均線（EMA）を回復できておらず、これらは今や強力な上値抵抗層となっています。

この逆杯とハンドルのパターンが完全に形成されると、技術的には約1,665ドルを下限目標としており、これはパターン形成開始時点から約25％の下落を示しています。複数のテクニカルシグナルが相互に強化し合い、重要な抵抗レベルでの拒否が短期的な弱気継続の根拠となっています。

オンチェーン指標が示す弱気シグナル：MVRVは$1,725の底値を示唆

悲観的な見方は価格チャートだけにとどまりません。オンチェーン分析のMVRV（Market Value to Realized Value）極端偏差範囲は、ETHの潜在的な底値が約1,725ドル付近に落ち着く可能性を示しています。歴史的に、イーサリアムはMVRVの下限付近またはそれを下回る capitulation（投げ売り）局面を示した後に反発を見せるパターンがあります。

逆杯とハンドルのテクニカルターゲットの1,665ドルと、MVRVから導き出される底値の1,725ドルが重なることで、キャピチュレーション（投げ売り）が起こりやすい狭い下落範囲が形成されています。チェーン指標を監視するトレーダーは、この範囲内での価格動向に特に注意を払っています。

マクロ経済の逆風：AI懸念とサイクルリスクがETHの損失を加速

テクニカルパターンやチェーン指標を超えて、より広範なマクロ環境もリスク資産に逆風をもたらしています。暗号資産への市場の関心は冷え込み始めており、特に一部の参加者は2026年の市場調整を懸念し、過去の「4年サイクル」に類似した動きに警戒感を強めています。

同時に、「AIバブル」の崩壊に対する不安も根強く、ファンドマネージャーは高リスク・投機的なポジションから撤退しています。これらのマクロ圧力が重なり、イーサリアムにさらなる下落圧力をかけており、短期的な価格の安定は難しい状況です。市場のセンチメントが大きく変わらない限り、ETHは上述のテクニカルおよびオンチェーンのターゲットに近づく可能性があります。