暗号通貨市場は過去1年間、アルトコイン投資家にとって苛立たしいメッセージを伝えてきました：忍耐は報われないままです。2025年の第2四半期と第3四半期を通じて、多くのトレーダーはビットコインの強さに賭けて広範な上昇を引き起こすことを期待し、代替コインを積み増していました。しかし、ビットコインは回復した一方でアルトコインは停滞し、資金はほとんど上昇余地のないまま閉じ込められました。10月のアルトコインシーズンのラリーは一時的に希望を再燃させましたが、数週間以内に勢いは消えました。このパターンのパフォーマンス不足は、著名な暗号分析者マイケル・ヴァン・デ・ポッペが主要な市場観測者との議論の中で指摘したものと一致しています：現在の環境は2019年第3四半期や2015年中頃に似ており、いずれも最終的に反転しています。ヴァン・デ・ポッペによると、投資家が優良資産クラスを見て疲弊している状況は、ついに2026年に解消され、下落局面を耐え抜いた者に報いる可能性があるとのことです。## アルトコインのパフォーマンス不足：繰り返されるパターン10月のラリーの終息以降、アルトコインはビットコインペアに対して次々と安値を更新し、市場の悲観的な見方を強めています。アルトコインシーズン指数はこの弱さを反映しており、相対的なパフォーマンス指標は、代替プロトコルよりもビットコインへの資金流入が持続していることを示しています。マイケル・ヴァン・デ・ポッペは、現在の環境を過去の長期的な統合期間と比較し、類似の状況は歴史的に大きなローテーションの前触れであったと指摘しています。ただし、パターンを認識することと、その反転をタイミングすることは異なる—この点について分析者は、ポートフォリオのポジショニングについても強調しています。ヴァン・デ・ポッペの分析からの重要な洞察は、市場はすでに4年間の下落を耐え抜いており、変化の土台は築かれつつある可能性があるということです。たとえ明確なきっかけが見えなくても。## ファンダメンタルズに基づく構築：トレンド追従を超えてヴァン・デ・ポッペは、成功するアルトコイン投資にはナarrativeに頼るのではなく、ファンダメンタル分析に基づくことが必要だと強調しています。トレンドセクターや個別のプロトコルの hype を追いかけることは、特に市場リーダーシップが予期せず変わる場合に過剰なリスクを伴います。代わりに、投資家は一貫してエコシステムの拡大を示すプロトコルに注目すべきです：開発活動の増加、総ロックされた価値の拡大、収益の増加、そして実際のオンチェーン利用パターンです。これらの指標は、市場のセンチメントが安定した後に評価回復の前兆となることが多いです。分析者は、これらの基準を満たす3つのプロトコルを挙げました：**Arbitrum (ARB)**は現在$0.10で、24時間の上昇率は+2.73%、**Chainlink (LINK)**は$9.01（+3.36%）、**Near Protocol (NEAR)**は$1.17（+7.44%）です。いずれも、広範な弱さにもかかわらず明確な進展を示しています。開発データによると、Chainlinkはインフラ拡張で他の競合を上回っており、これが機関投資家によるLINK ETFの立ち上げなどの採用拡大に反映されています。持続的な開発活動と最終的な機関投資家の認知の関係は、マイケル・ヴァン・デ・ポッペが短期的な価格動きよりも開発指標を重視する理由の一つです。## AI、DeFi、インフラの役割マクロ的な視点から、ヴァン・デ・ポッペは、2026年を見据えた主要なテーマとして人工知能（AI）の統合、分散型金融（DeFi）フレームワーク、そして分散型物理インフラ（DePIN）に注目しています。規制の進展、特にCLARITY法案の成立はDeFiの参加を加速させる可能性があります。より重要なのは、AIとブロックチェーン技術の融合により、これらの分野での機能拡張が期待されていることです。DePINは特に、ストレージ、ロボティクス、自律システムにおけるAIの統合から恩恵を受ける見込みです。しかし、市場データは警告的な状況を示しています。DePINトークンは2025年の評価額が293.3億ドルだったのに対し、現在は119.7億ドルに減少しており、60%以上の損失となっています。AI関連の暗号資産も同様に、523億ドルから199億ドルへと減少しています。長期的な潜在性と短期的な採用率のギャップは、これらのテーマが持続的な上昇を引き起こす前に大規模な調整が必要になる可能性を示唆しています。## 調整局面におけるリスク管理マイケル・ヴァン・デ・ポッペは、市場が期待をリセットし、調整を進める中で、規律あるリスク管理の重要性を強調しています。彼のアプローチは、忍耐強くポジションを取ることと、戦術的な柔軟性を併用することです：コア資産を保持しつつ、無効化シグナルが出た場合には積極的にポートフォリオの一部を取引して退出の選択肢を確保します。一般投資家にとっては、明確な退出ポイント（ファンダメンタルまたはテクニカル）が資本を守るために不可欠です。最近のビットコインの弱さは、日中+2.26%の現在の価格67,360ドル付近に達しましたが、これは主に清算の連鎖によるもので、持続的な売り圧力ではありませんでした。CoinGlassのデータによると、約25.8億ドルのロングポジションが86,000ドル以下で清算されており、これは一時的なサポートゾーンです。この水準を決定的に下回ると、アルトコインの清算も連鎖的に進む可能性が高く、戦術的な退出が賢明となるでしょう。そのようなシナリオが現実化するまでは、市場参加者は2026年に向けた期待を再調整しながら、調整局面を耐え忍ぶ必要があるかもしれません。
なぜマイケル・ヴァン・デ・ポッペは2026年をアルトコイン回復のチャンスと見ているのか
暗号通貨市場は過去1年間、アルトコイン投資家にとって苛立たしいメッセージを伝えてきました：忍耐は報われないままです。2025年の第2四半期と第3四半期を通じて、多くのトレーダーはビットコインの強さに賭けて広範な上昇を引き起こすことを期待し、代替コインを積み増していました。しかし、ビットコインは回復した一方でアルトコインは停滞し、資金はほとんど上昇余地のないまま閉じ込められました。10月のアルトコインシーズンのラリーは一時的に希望を再燃させましたが、数週間以内に勢いは消えました。このパターンのパフォーマンス不足は、著名な暗号分析者マイケル・ヴァン・デ・ポッペが主要な市場観測者との議論の中で指摘したものと一致しています：現在の環境は2019年第3四半期や2015年中頃に似ており、いずれも最終的に反転しています。ヴァン・デ・ポッペによると、投資家が優良資産クラスを見て疲弊している状況は、ついに2026年に解消され、下落局面を耐え抜いた者に報いる可能性があるとのことです。
アルトコインのパフォーマンス不足：繰り返されるパターン
10月のラリーの終息以降、アルトコインはビットコインペアに対して次々と安値を更新し、市場の悲観的な見方を強めています。アルトコインシーズン指数はこの弱さを反映しており、相対的なパフォーマンス指標は、代替プロトコルよりもビットコインへの資金流入が持続していることを示しています。マイケル・ヴァン・デ・ポッペは、現在の環境を過去の長期的な統合期間と比較し、類似の状況は歴史的に大きなローテーションの前触れであったと指摘しています。ただし、パターンを認識することと、その反転をタイミングすることは異なる—この点について分析者は、ポートフォリオのポジショニングについても強調しています。ヴァン・デ・ポッペの分析からの重要な洞察は、市場はすでに4年間の下落を耐え抜いており、変化の土台は築かれつつある可能性があるということです。たとえ明確なきっかけが見えなくても。
ファンダメンタルズに基づく構築：トレンド追従を超えて
ヴァン・デ・ポッペは、成功するアルトコイン投資にはナarrativeに頼るのではなく、ファンダメンタル分析に基づくことが必要だと強調しています。トレンドセクターや個別のプロトコルの hype を追いかけることは、特に市場リーダーシップが予期せず変わる場合に過剰なリスクを伴います。代わりに、投資家は一貫してエコシステムの拡大を示すプロトコルに注目すべきです：開発活動の増加、総ロックされた価値の拡大、収益の増加、そして実際のオンチェーン利用パターンです。これらの指標は、市場のセンチメントが安定した後に評価回復の前兆となることが多いです。
分析者は、これらの基準を満たす3つのプロトコルを挙げました：**Arbitrum (ARB)**は現在$0.10で、24時間の上昇率は+2.73%、**Chainlink (LINK)**は$9.01（+3.36%）、**Near Protocol (NEAR)**は$1.17（+7.44%）です。いずれも、広範な弱さにもかかわらず明確な進展を示しています。開発データによると、Chainlinkはインフラ拡張で他の競合を上回っており、これが機関投資家によるLINK ETFの立ち上げなどの採用拡大に反映されています。持続的な開発活動と最終的な機関投資家の認知の関係は、マイケル・ヴァン・デ・ポッペが短期的な価格動きよりも開発指標を重視する理由の一つです。
AI、DeFi、インフラの役割
マクロ的な視点から、ヴァン・デ・ポッペは、2026年を見据えた主要なテーマとして人工知能（AI）の統合、分散型金融（DeFi）フレームワーク、そして分散型物理インフラ（DePIN）に注目しています。規制の進展、特にCLARITY法案の成立はDeFiの参加を加速させる可能性があります。より重要なのは、AIとブロックチェーン技術の融合により、これらの分野での機能拡張が期待されていることです。DePINは特に、ストレージ、ロボティクス、自律システムにおけるAIの統合から恩恵を受ける見込みです。
しかし、市場データは警告的な状況を示しています。DePINトークンは2025年の評価額が293.3億ドルだったのに対し、現在は119.7億ドルに減少しており、60%以上の損失となっています。AI関連の暗号資産も同様に、523億ドルから199億ドルへと減少しています。長期的な潜在性と短期的な採用率のギャップは、これらのテーマが持続的な上昇を引き起こす前に大規模な調整が必要になる可能性を示唆しています。
調整局面におけるリスク管理
マイケル・ヴァン・デ・ポッペは、市場が期待をリセットし、調整を進める中で、規律あるリスク管理の重要性を強調しています。彼のアプローチは、忍耐強くポジションを取ることと、戦術的な柔軟性を併用することです：コア資産を保持しつつ、無効化シグナルが出た場合には積極的にポートフォリオの一部を取引して退出の選択肢を確保します。一般投資家にとっては、明確な退出ポイント（ファンダメンタルまたはテクニカル）が資本を守るために不可欠です。
最近のビットコインの弱さは、日中+2.26%の現在の価格67,360ドル付近に達しましたが、これは主に清算の連鎖によるもので、持続的な売り圧力ではありませんでした。CoinGlassのデータによると、約25.8億ドルのロングポジションが86,000ドル以下で清算されており、これは一時的なサポートゾーンです。この水準を決定的に下回ると、アルトコインの清算も連鎖的に進む可能性が高く、戦術的な退出が賢明となるでしょう。そのようなシナリオが現実化するまでは、市場参加者は2026年に向けた期待を再調整しながら、調整局面を耐え忍ぶ必要があるかもしれません。