Jayendra Jogは、ステーブルコインの利回り経済が取引手数料モデルを凌駕すると描いています

最近香港で開催されたChainCatcher主催の業界フォーラム「Build and Scale in 2026」において、Sei Labsの共同創設者ジェイエンドラ・ジョグは、進化するブロックチェーン決済の展望について戦略的な見解を明らかにしました。彼の中心的な主張は、ステーブルコインがブロックチェーンインフラの革新的な解決策として位置付けられており、その新たな利回りベースの経済モデルは、従来の取引手数料収益モデルよりもはるかに大きな潜在能力を持っているというものです。

ステーブルコインがブロックチェーンの主要なユースケースに浮上

ジェイエンドラ・ジョグは、ステーブルコインがDeFiにおける最初の役割を超え、ブロックチェーン技術の決定的なキラーアプリケーションへと進化したことを強調しました。この変化は、支払いインフラの捉え方に根本的な進化をもたらしています。収益のダイナミクスもそれに伴い変化しており、従来の取引処理手数料からの収入に依存するのではなく、ステーブルコインの保有や活動に結びついた利回り生成メカニズムを模索する動きが広がっています。ジョグの分析によれば、このモデルは、現在市場を支配している取引依存の手数料構造よりも、長期的にはるかに大きな価値創造をもたらす可能性があります。

専用ステーブルコインチェーンの限界

業界では、ステーブルコイン運用に特化した目的別のブロックチェーンソリューションの導入が進んでいますが、ジョグはこの傾向に対して慎重な見解を示しました。彼は、専用のステーブルコインチェーンはスループットの最適化や規制遵守の面で具体的なメリットをもたらすと認めつつも、これらの差別化された利点は革新的というよりは段階的なものであると指摘しました。最も重要なのは、これらの特殊なチェーンが、大規模な採用を促進し、独立したネットワークとしての存在意義を正当化するための説得力のある市場証拠をまだ十分に示していない点です。

Seiネットワークのステーブルコイン時代における技術的優位性

これに対し、ジョグはSeiネットワークの戦略的な位置付けを強調しました。Seiは、ステーブルコインの送金に最もコスト効率の良いEVM互換インフラとして、現在200のステーブルコイン送金をわずか0.0005ドルで処理できるという驚異的な効率性を実現しています。このコスト構造は、手頃なブロックチェーン取引の新たな基準を打ち立てています。さらに、Seiのロードマップの進展により、この経済モデルはより魅力的になります。今後のSei Gigaアップグレードでは、スループットを1秒あたり200,000トランザクションに引き上げ、最終確定時間を400ミリ秒に短縮し、ステーブルコイン決済や実物資産（RWA）のトークン化、デリバティブ市場のインフラに適した高性能基盤を構築します。

ジェイエンドラ・ジョグのブロックチェーンの金融未来に対するビジョン

彼の分析の示すところは、即時の市場動向を超えた広範な展望をもたらします。ステーブルコインの利回りモデルを取引手数料経済よりも優れたものと位置付け、Seiネットワークのコスト効率の高さを示すことで、ブロックチェーンインフラが主流の金融アプリケーションにとってますますアクセスしやすく、経済的に合理的になる未来を描いています。低コストの取引、高いスループット、革新的な収益モデルの融合により、ステーブルコインは2026年以降も次世代のブロックチェーン採用の中心的役割を果たし続けると予測されます。