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暗号市場は再び、よく知られた議論で賑わっています：有名な「10時のダンプ」パターンはついに終わったのか、そして市場形成者に対する法的圧力の高まりが最近の安定の主な原因なのか？過去数週間、トレーダーは米国市場が開く時間帯に繰り返される売却に注目し、しばしばストップロスの連鎖や短期的なパニックを引き起こしています。しかし、ビットコイン、イーサリアム、ドージコイン、GateTokenなどの主要資産の最新のリバウンドにより、多くの人がこのパターンが構造的に変化したのか疑問を抱いています。
いわゆる「10時のダンプ」とは、米国株式市場が開いた直後に頻繁に現れる売り圧力の波を指します。暗号資産は24時間取引されているため、流動性のダイナミクスはウォール街の参加者が市場に入るときにしばしば変化します。アルゴリズム取引デスクや高頻度取引企業は、その時間帯にポジションを調整しがちで、時には急激で一時的なボラティリティの低下を引き起こすこともあります。赤いローソク足が素早く形成されるのを見て、これを大手マーケットメーカーによる調整された操作と解釈する個人トレーダーも少なくありません。
しかし、すべての売却を意図的な価格圧力に帰することは、流動性の仕組みを単純化しすぎています。マーケットメーカーは二方向の見積もりを提供し、スプレッドを得てリスクを管理することを目的としています。これは特定の価格方向を操作するためではありません。つまり、注文板が薄くレバレッジポジションが多い環境では、ルーティンのヘッジ取引さえも過剰な動きを引き起こすことがあります。そのような環境では、比較的小さな売り注文の爆発が連鎖的な清算を誘発し、下落を拡大し、その「パターン」を強化します。
最近では、デジタル資産の取引慣行に対する規制監視が世界的に高まっています。
規制当局は、透明性、ウォッシュトレーディング、インサイダーの協調、取引所と流動性提供者間の潜在的な利益相反に焦点を当てています。インターデイのパターンの終わりに直接関係する法執行措置は一つもありませんが、より広範な監視の雰囲気は、機関投資家の間でより慎重な行動を促す可能性があります。より厳しいコンプライアンス期待の下で運営される企業は、望ましくない注目を集める可能性のある短期的な積極的戦術を控える傾向があります。
同時に、市場の構造的な状況も変化しています。先物のオープンインタレストは、最近の調整期間中にショート側に偏りがちでした。多くのトレーダーが一方向に偏ると、市場はショートスクイーズに対して脆弱になります。従来の10時の売りではなく、最近では逆の動き、すなわちショートポジションを清算する急騰が見られます。これは、ポジションが単なる法的恐怖だけでなく、インタラクルなダイナミクスの中心的役割を果たしていることを示しています。
もう一つの重要な要素は流動性の深さです。暗号市場の時価総額が全体として安定し、スポットETFの流入が正常化するにつれて、注文板は厚くなっています。より深い流動性は、突発的な注文爆発の影響を軽減します。買側の需要が十分に強く、セッションの初期売却を吸収できる場合、いわゆるダンプは起こりません。その場合、トレーダーが「操作の終わり」と考えるものは、実際には供給と需要の自然なバランスかもしれません。
また、市場は進化しています。広く知られるパターンは、その効果を失いつつあります。トレーダーが10時の下落を予測した後、戦略を調整し、フロントランニングやフェーディングを行います。この行動の適応だけでも、繰り返されるインターデイの動きを妨げることがあります。市場は反射的な性質を持ち、多くの参加者が同じ結果を期待すると、その結果の確率も変化します。
では、法的圧力によって本当に10時のダンプは終わったのでしょうか？よりニュアンスのある答えは、多くの力が作用しているということです。規制の強化は、より規律ある流動性提供を促す可能性があります。ポジションの不均衡は変化し、下落の可能性はショートスクイーズに変わっています。流動性の状況は改善され、ボラティリティの急騰を抑えています。そして、トレーダーの意識も行動パターンを変えています。
現在の主要トークンのリバウンドは、信頼が徐々に回復していることを示しています。これは、継続的な強気相場の始まりを意味するのか、それとも一時的な構造的リセットに過ぎないのかは、今後数週間のマクロ流動性、ETFの流入、デリバティブのポジション次第です。
現時点で明らかなのは、マーケットはどんな単一のナラティブよりも予測しづらくなっているということです。
単なる操作の推測に集中するのではなく、規律あるトレーダーは流動性の深さ、資金調達レート、オープンインタレスト、マクロのカタリストを監視すべきです。暗号市場では、パターンは一つの理由で消えるのではなく、エコシステム自体が進化し続けるために発展しているのです。#BuyTheDipOrWaitNow? #CanBitcoinReclaim$70K? #DeepCreationCamp #JaneStreet10AMSellOff