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トランプの関税政策の振り子が揺れる中、ビットコインは圧力にさらされて乱高下

アメリカ最高裁判所は2月20日、トランプ政権が《国際緊急経済権力法》に基づいて課した全面関税は「違法」と裁定し、超1750億ドルの税収が返還の対象となると判断した。これに対しトランプは即座に反撃し、《1974年貿易法》第122条に基づき「グローバル関税」10%の追加徴収を発表し、新関税は「約3日以内」に発効すると述べた。

この政策の振り子は暗号通貨市場に直接的な衝撃を与えている。ビットコインは68,000ドルの重要ライン以下で安定を保ち、数ヶ月前の史上最高値から45%の調整を見せている。イーサリアムやXRPなどの主要通貨も横ばいの動きで、上昇幅はわずか約1%にとどまる。

主要な伝導メカニズム：インフレ期待と流動性の引き締め

関税政策が仮想通貨に与える影響は主に二つの経路を通じて現れる：

第一に、「金利高止まり」への期待を強化すること。分析によると、関税の高まりはインフレの加速を促し、米連邦準備制度理事会（FRB）が引き締め的な金融政策を維持する可能性を高める。このシナリオでは、ドルは通常強含みとなり、リスク資産は圧迫され、ビットコインなどの暗号資産は流動性の引き締めの影響を受けやすくなる。

第二に、リスク選好の抑制。2025年4月の関税導入以降、これらの貿易障壁は「マクロ経済の錨」としてグローバル市場、特に暗号資産を抑制してきた。最高裁判決は短期的にはトランプの代替案によって相殺されたが、長期的には貿易障壁の解除は客観的にリスク資産に追い風となる。

現在の市場反応：慎重な様子見が主流

判決が出たにもかかわらず、暗号市場には明確な反発は見られない。Bitwiseの最高投資責任者（CIO）Matt Houganは、「マクロ経済の状況が改善しなければ、暗号市場の回復は始まらない」と述べる。一方、K33のアナリストは、ビットコインはすでに底値付近にある可能性が高いが、長期的には横ばいの展開が続くと見ている。

今後の展望として、関税の物語がさらに強化されドル高を促進すれば、ビットコインの反発エネルギーは持続しにくい。逆に、関連する発言が政治的雑音に過ぎないと見なされれば、市場は資金流入と重要なテクニカルポイントに再び焦点を当てるだろう。マクロ経済の不確実性が解消されるまでは、暗号資産は引き続き慎重な姿勢を維持する。$BTC