#加密货币监管框架 看到Lummis推动的《負責任金融イノベーション法案》がついに上院銀行委員会で手続きに入ることになり、心の中にいくらか感慨が湧いています。この十年以上の経験の中で、多くの規制政策が激進から徐々に包容へと変わる反復を見てきましたが、今回は本当に違うようです。

2014年頃を思い出すと、銀行システムはデジタル資産に対して基本的に拒否的な態度をとっており、少しでも関わると規制当局に目をつけられるのを恐れていました。その後、2017年のバブル、2018年の冬の時期を経て、2020年には機関投資家が徐々に参入し、全体のストーリーラインはゆっくりとしかし確実に変化しています。この法案の推進ロジックは非常に明確です——もはや受け入れるかどうかではなく、どの枠組みの下で受け入れるかということです。

最も重要なのは、今回は単に保管や担保に関する話だけでなく、大手銀行がデジタル資産の決済サービスに参加できることも明確に示している点です。これは何を意味するのでしょうか？伝統的な金融システムがデジタル資産を金融インフラの一部として正式に認めたことを意味します。CFTCとSECの協力体制も示しており、規制当局間の認識が何らかの合意に達していることを示しています——過去の「それぞれが管轄を持つ」状況は崩れつつあります。

歴史を振り返ると、各サイクルの転換点はしばしば規制態度が「抑制」から「誘導」へと変わる瞬間に訪れます。2013年の「三省通知」の後は2015年の沈黙、2017年のバブル崩壊後は2019年の着実な構築期です。今このタイミングでは、完全に解放されているわけではありませんが、枠組みはすでに確立されており、その構築サイクルは想像以上に早く進む可能性があります。もちろん、詳細ルールの実施については上院の第2週の修正会議の結果次第ですが、大まかな方向性はすでに非常に明確です。