SpaceX 750 億ドルのIPOカウントダウン、台湾株の「低軌道衛星」関連銘柄が一斉に上昇

SpaceX は NASDAQ に代号 SPCX で上場申請を行い、予定どおりに完了すれば約 750 億ドルを調達でき、評価額は約 1.77 兆ドルと見込まれます。このニュースを受けて、台湾株の低軌道衛星関連株は 6 月 9 日の取引中に大幅高となりました。昇達科は最高 1,920 元まで上昇し、華通達は 274 元、啟碁は 290 元まで上昇、台光電は 5,040 元、聯茂は 253.5 元に達しました。

SpaceX の三大業務における財務データ（2025 年）

SpaceX の 2025 年の連結売上高は 186.74 億ドルで、部門別の業績は以下のとおりです。

· Connectivity（Starlink）の売上は約 113.87 億ドルで、約 44.23 億ドルの営業利益を生み、唯一の黒字部門です；

· Space（宇宙・航空の打ち上げ）は Starship の開発投資が大きい（研究開発費は約 30 億ドル）ため、継続して赤字です；

· AI 部門の売上は約 32 億ドルで、大量の GPU 調達とデータセンターの建設により、最も損失が大きい部門です。

2026 年第 1 四半期時点で、Starlink のユーザー数は 1,030 万を突破（2 年前は 230 万）しました。TrendForce（集邦科技）は、SpaceX が携帯端末の衛星直結、AI の宇宙計算、宇宙太陽光発電などの新興分野に積極的に取り組んでいると指摘しており、さらに自社の AI チップ工場 Terafab の増設を通じて垂直統合を強化しています。

台湾株の低軌道衛星関連株（サプライチェーンの階層の目安）

重要な声明：市場で想定される「コンセプト株（概念股）」は、実際に SpaceX や Starlink の注文があることを意味するわけではありません。投資前に「テーマ関連」「間接的なサプライチェーン」「実際の注文がある」の 4 つのレベルを区別してください。

台湾株でよく引用される関連コンセプト株：

昇達科（3491）：高周波マイクロ波部品・フィルターの供給業者で、6 月 9 日の取引中の最高は +7.56%

華通（2313）：高級・高密度の接続基板（HDI）メーカーで、取引中に 7% 以上上昇

啟碁（6285）：すでに Starlink の衛星供給チェーンに参入しており、6.03% 上昇

台光電（2383）：高級銅箔ベース基板（CCL）メーカーで、4% 以上上昇

聯茂：同じく高周波の基板材料メーカーで、4.1% 上昇

台湾投資家の参加方法

台湾は今回の IPO の公開申込みの手配に含まれておらず、目論見書では、今回の発行は台湾での公開販売または仲介が認められていないと説明されています。台湾の投資家は、最も早くて 6 月 12 日に SPCX が上場した後、複数の委託（複委託）や海外証券会社を通じて公開市場で買い入れる見込みですが、上場初期の値動きは通常かなり大きい点に注意が必要です。

SpaceX に直接エクスポージャーがある ETF には以下が含まれます：XOVR（約 23%）、DXYZ（約 16%）、NASA（約 7-10%）；S&P 500（SPY、VOO）は、S&P が少なくとも 12 カ月の待機期間を維持しているため、SpaceX 上場後の短期では組み入れられません。

よくある質問

SpaceX 750 億ドルの IPO は、サウジアラビアのアラムコ（サウジアラメア）記録をどう上回るのか？

サウジアラムコは 2019 年の IPO での調達額が約 294 億ドルで、それまでの記録でした。SpaceX が 135 ドルで約 5.56 億株の基礎発行を行えば、調達規模は約 750 億ドルとなり、約 2.5 倍を上回ります。引受会社がオーバーアロットメント（超過配分）オプションを行使すれば、規模はさらに増える可能性があります。

台湾の投資家は SpaceX を申し込めますか？

台湾の経路を通じて公開申込みはできません。目論見書には、今回の IPO は台湾で公開の募集または販売が行われないと明記されています。一般的に台湾の投資家にとって最も現実的な方法は、6 月 12 日の上場後に複委託または海外証券会社を通じて公開市場で SPCX を買い入れることですが、上場初期の値動きが大きい点には注意が必要です。

SpaceX の評価額 1.77 兆ドルの主な論点は何ですか？

1.77 兆ドルを 2025 年の売上高 186.74 億ドルで割ると、市場売上高倍率（P/S）は約 95 倍で、多くの成熟テクノロジー株を大きく上回ります。さらに同社は 2025 年でも約 49.37 億ドルの純損失があり、マスク氏が約 84-85% の議決権を握っているため、公開市場の株主はほとんど会社の意思決定に影響を与えられません。SpaceX は目論見書の中で「損失の歴史があり、将来必ずしも利益を実現できるとは限らない」と直接説明しています。