米国上場のマイニング企業 MARA Holdings は木曜日、同社が 3 月 4 日から 3 月 25 日までの期間に 15,133 ビットコインを売却し、約 11 億ドルを現金化したことを発表した。そして、得た資金を 2030 年および 2031 年満期のゼロクーポン転換社債の早期買い戻しに充て、負債を減らし財務の柔軟性を高めるとしている。
公式発表によると、MARA は 3 月 3 日にデジタル・アセット運用方針を修正し、同社のバランスシート上で保有するビットコインを売却できるようにした。従来の方針では、新たに採掘したビットコインの売却のみが認められていた。方針の変更時点で、MARA が保有するビットコインは 53,822 枚で、そのうち 28% は借り入れ、担保設定などの金融取引に用いられている。
いわゆる「ゼロクーポン転換社債」とは、会社が発行する債券で、保有期間中は利息が支払われないが、一定の条件下で会社の株式に転換できるものを指す。この種の債券は、発行価格が額面よりも低くなるのが一般的（いわゆる「ディスカウント発行」）で、投資家にとっての利益は、ディスカウント分と、転換後の株価上昇によって生み出される。
MARA の今回の取り組みは、ビットコインの売却で得た資金を、額面を下回る価格でこれらの債券を早期に買い戻すことに活用するものだ。私的な協議で合意した買い戻し契約によれば、MARA は 3.229 億ドルで額面 3.675 億ドルの 2030 年満期債を買い戻し、また 5.899 億ドルで額面 6.334 億ドルの 2031 年満期債を買い戻す。
これら 2 件の取引は 3 月 30 日および 31 日に正式に決済される見込みで、取引コストを差し引く前の合計で 8,810 万ドルの現金節約につながるとされる。額面の 9% に相当するディスカウントでの買い戻しとなる。
買い戻しが完了した後も、MARA には額面 6.325 億ドルの 2030 年限りの債券と、額面 2.916 億ドルの 2031 年限りの債券が未償還のまま残る。
MARA の最高経営責任者（CEO）Fred Thiel は「今回の取引は財務の柔軟性を高め、戦略の選択肢を広げるものだ。私たちは純粋なビットコイン・マイニング事業から、デジタル・エネルギーおよび人工知能/ハイパフォーマンス・コンピューティングのインフラへと拡大しているからだ」と述べた。
